近期原料端PTA供需改善广发期货官网首页上一贸易日INE原油大幅走低，因OPEC+或赓续增产。能源市集值得闭怀的新闻和数据：1. 5月16日(周五)，美邦商品期货贸易委员会(CFTC)公告的数据显示，截至5月13日当周，基金司理增持美邦原油期货及期权净众头头寸。数据显示，当周，投契客减持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净众头头寸23,002手,至93,596手。2.办事公司贝克歇斯(Baker Hughes)正在其备受闭怀的呈报中显示，本周钻机数目接连第三周消重，这是自4月中旬此后初次。数据显示，截至5月16日当周，另日产量的先行目标-美邦石油和钻机总数下滑2座，至576座，为1月份此后的最低秤谌。贝克歇斯显示，这使得本周灵活钻机总数较旧年同期下滑28座，或5%。贝克歇斯呈报，截至5月16日当周，美邦灵活石油钻机数下滑1座，至473座，为1月份此后最低;钻机数裁减1座，至100座，为4月初此后初次裁减。3. OPEC+成员邦正正在斟酌是否正在6月1日的聚会上应许另一次超大界限的增产，这或许是该构制接连第三个月向市集添补卓殊的石油产量。代外们显示，7月份日产量添补41.1万桶/日是正正在斟酌的选项之一，但尚未实现最终赞同。
行情研判：OPEC+7月原油增产或成实际，哈萨克斯坦原油产量又添补2%，原油市集供过于求隐忧仍存；美邦闭税最先计入零售价钱，或惹起消费衰减，从而间接利空油价。
上一贸易日燃料油随同原油，大幅下跌。即将到来的夏日发电需求旺季提振燃料油价钱。中东经常正在6月至8月空调需求岑岭时间燃烧原油和高硫燃料油来发电。阐述师和生意新闻人士显示，沙特本年炎天估计将燃烧更众的原油用于发电，由于燃料油变得高贵，并且该邦正在减少供应左右后添补了产量。新加坡180-cst燃料油评估价每吨440.21美元:380-cst燃料油评估价每吨434.81美元;含硫量0.5%的船舶燃料油每吨517.45美元。
行情研判：闭税摩擦最先慢慢订立赞同，环球生意需求有所复原，燃料油价钱修复后偏强；继ARA区域和新加坡燃料油库存消重之后，富查伊拉库存同样消重，支持燃料油价钱。但本钱端原油价钱下跌，将启发燃料油价钱下跌。
上一贸易日，合成橡胶主力收跌0.50%，山东主流价钱下调至12200元/吨，基差持稳。供应压力延续，但需求端受闭税放缓预期革新且本钱端大幅反弹，短期偏强但估计上行空间有限。原料端，丁二烯价钱振撼，合成橡胶加工亏折收窄；供应端，中邦高顺顺丁橡胶行业周度产能应用率回升至75%左近，同比处于偏高秤谌；需求端，轮胎企业制品库存高企，出口订单受闭税压制，内需受制于基修投资放缓，采购难有增量；库存端，厂家库存环比累库，同比处于中性秤谌，生意商库存环比累库，同比处于中性秤谌。
上一贸易日，天胶主力合约收跌0.30%，20号胶主力收跌0.12%，上海现货价钱持稳至14750元/吨，基差根基持稳。环球供应增量预期深化，需求端受闭税改观或有好转预期，自然橡胶价钱或偏强振撼；供应端，邦外里产区雨水增加扰动割胶管事，原料产出偏少，采购价钱高位；需求端，“五一”假期事后，企业众按筹划复工复产，产能应用率处于复原性擢升态势。估计本周期样本企业产能应用率仍存小幅擢升空间；库存端，目前自然橡胶社会库存同比处于偏高秤谌，环比累库；新闻面上，据邦度统计局最新公告的数据显示，2025年4月中邦橡胶轮胎外胎产量为10200.2万条，同比添补3.1%。
上一贸易日，PVC主力合约收跌0.48%，现货价钱下调（10-20）元/吨，基差持稳。供应慢慢回升，需求端出口偏好，盘面有所反弹，估计上方空间有限。供应端，隆众数据显示，本周PVC坐蓐企业产能应用率正在80.34%环比添补1.01%，同比裁减2.16%；需求端，PVC 管型材企业开工率继续低位运转，根基撑持正在 3-4 成，目前下逛订单情形显露欠佳，采购撑持刚需采购为主，软成品开工显露较好；本钱利润端，电石价钱下行预期，液碱偏强。
华东区域电石法五型现汇自提正在4770-4880元/吨，乙烯法正在4850-5100元/吨。
隆众数据统计显示，截至2025年5月22日，中邦PVC坐蓐企业厂库库存可产天数正在6.4天，环比裁减5.88%，局部企业检修减产启发企业正在库天数消重。
上一贸易日，尿素主力合约收跌0.48%，山东临沂持稳至1880（0）元/吨，基差略走扩。今朝市集厉重受出口新闻面启发下市集情感贸易但仍受制于战略干与，短期邦内尿素行情窄幅动摇为主。根基面详细来看，供应端，下邦内尿素日产估计撑持正在20万吨左近；需求方面，农业方面，北方玉米备肥虽有启动预期，但因保供稳价影响，下逛终端田舍拿货愿望显露平淡，经销商灵巧跟进为主。工业方面，复合肥坐蓐继续举行，对原料尿素依旧较为杰出的泯灭才华，其他板材行业刚需削弱。估计需求面工农业有瓜代举行预期，依旧灵巧阶段性采购为主；截至2025年5月21日，中邦尿素企业总库存量91.74万吨，较上周添补10.02万吨，环比添补12.26%。
上一贸易日，PX2509主力合约下跌，跌幅1.81%。PXN价差安排至260美元/吨，PX-MX价差正在100美元/吨。供需方面，PX负荷降至74.1%。中海油惠州估计重启，6月初生产品。中金石化降负，华东一套160万吨PX装备负荷复原中。据海闭统计，2025年4月中邦大陆PX进口总量约72.2万吨，环比消重14.8%，同比根基持平，延长约0.3万吨。本钱端方面，受新闻面扰动影响，邦际原油价钱大幅下挫，支持削弱。
综上，短期原油价钱振撼偏弱运转，供需与本钱博弈，短期需小心应付PX上方空间，思量小心加入为主，闭怀本钱端原油变更和宏观战略安排，提神左右危急。
上一贸易日，PTA2509主力合约下跌，跌幅1.43%，华东现货现价正在4880元/吨，基差率为1.89%。供应端方面，中泰120万吨，虹港250万吨PTA装备重启，嘉通300万吨PTA装备。至周四PTA负荷擢升至77.1%。需求端方面，近期福修一工场两套装备服从筹划检修，别的其他局限装备接连有适度减产，满堂聚酯负荷有所下调。江浙终端开工根基撑持，坯布订单再次回落。本钱端方面，PX依旧小心，外盘原油价钱振撼偏弱运转，支持不够。
综上，短期PTA供需布局革新，库存去化相匹敌跌，但本钱支持不够，压制盘面，短期PTA需小心应付，思量区间操作，提神左右危急。
上一贸易日，乙二醇主力合约下跌，跌幅0.2%。供应端方面，近期乙二醇筹划外检修增加，煤制装备负荷大幅缩减，乙二醇满堂开工负荷正在60.51%（环比上期消重8.48%），此中合成气制乙二醇开工负荷正在60.04%（环比上期消重6.71%）。华东一套100万吨/年的EO-EG联产装备因故暂且泊车。河南两套合计40万吨/年的合成气制乙二醇装备泊车检修。库存方面，华东主港区域MEG口岸库存约74.3万吨左近，环比上期裁减0.8万吨，库存或仍有小幅去化空间，主港筹划到货量继续裁减。需求方面，下逛聚酯开工降至94.2%，终端织机开工根基撑持，需求端回暖。
综上，短期乙二醇供应缩量，口岸到港量裁减，库存小幅去化，需求端有革新，但本钱缺乏驱动压制上行空间，短期估计乙二醇振撼安排，小心应付上方空间，闭怀口岸库存和宏观战略变更情形。
上一贸易日，短纤2506主力合约下跌，跌幅1.19%。供应方面，短纤装备负荷上升至96.2%左近，环比添补2.1%。需求方面，江浙终端开工持稳，江浙加弹开工正在80%，江浙织机开工正在69%，江浙印染正在77%。下逛原料备货较少正在10-15天，备货高的仍正在1个月偏上。坯布订单气氛再次回落，布价抬升艰苦。4月纺织装束出口额同比、环比双延长。本钱效益方面，近期PTA和乙二醇价钱振撼运转，短期支持不够。
综上，下逛终端需求小幅回暖，供需根基面有革新，但短纤本钱端支持不够，短期随同本钱端振撼安排为主，思量小心加入，提神左右危急。
上一贸易日，瓶片2506主力合约下跌，跌幅1.61%。本钱效益方面，近期原料端PTA供需革新，本钱支持仍正在，但环比有削弱。供应方面，聚酯瓶片装备负荷上升至84.3%左近，瓶片负荷赓续擢升空间或有限。需求端方面，下逛软饮料消费慢慢回升，3月我邦软饮料产量正在1674万吨，同比添补1.7%。
综上，近期原料价钱振撼安排，瓶片供需根基面有革新，估计后市随同本钱端运转为主，思量小心加入，提神本钱价钱改观。
山东海化老线天，中源化学复原运转。近期纯碱虽有众套装备检修依期而至，但连云港新装备投产邻近，且因为纯碱库存鸠集性较高，其它局部下逛企业有必定原料贮备，满堂对纯碱的需求并不主动，众以稳定刚需为主。上周纯碱产量67.77万吨，环比-8.51%；上周纯碱库存171.2万吨，环比添补0.63%。企业订单撑持，短期压力不大。邦内价钱下跌，出口上风慢慢竖立。目前沙河区域商说重心正在1350元/吨上下动摇。
短周期纯碱受装备检修影响，供应缩减显着，市集心态好转，企业挺价意向较强。但思量到对中永远纯碱供大于求的时势难以有用缓解，且纯碱库存量优裕，下逛玻璃行业新增产线较少，难以造成利好支持，对原料的采购亦是显露小心，必定水平箝制现货价钱上涨。于是，今朝纯碱根基面供应缩减，需求相对稳定下，纯碱价钱或延续偏稳振撼。
产线条。吴江南玻玻璃有限公司吴江二线日复产焚烧。实践供需根基面情形来看，无显着驱动。周末最先沙河区域工场出货显着好转，业者适量采购备货，市集成交尚可，局部规格市集售价小幅走高。华东市集操作偏淡，周末至今，众半企业出厂价钱下调1-2元/重箱，同时外围低价货源增加、需求偏弱双重压力下，本地企业出货受限，现货观察氛围浓，众半对后市显露较灰心。华中市集今日价钱暂稳，但中下逛拿货主动性不高，逢低采买为主。
众半深加工企业对待5月订单持小心立场，估计短时内市集情感有必定修复，但实践修复水平有待考量。
上海氯碱72万吨氯碱装备2025年5月17日进入检修，估计6月17日复原。上周中邦20万吨及以上烧碱样本企业周度产量正在80.15万吨驾御，环比裁减1.27%，同比裁减2.26%。库存根基中性秤谌撑持41.59万吨(湿吨)，环比上涨7.08%，同比上浮1.94%。需求方面临烧碱消费有限——据Myteel调研明晰，近期南北方氧化铝检修及压产照旧汇集，叠加局部大型家当链集团接连最先寻货以增加短期缺口，各区域现货贯通量赓续呈消重趋向，促使持货商惜售情感升温，零散高价成交启发价钱小幅上探。
前期氧化铝众有减产挺价愿望，连带振作烧碱出厂价位决心。不日铝端又众有新闻频发，后续必要点闭怀企业装备运转及液氯价钱动摇。
库存延续累积，上周中邦纸浆主流口岸样本库存量：219.8万吨，较上期累库16.3万吨，环比增涨8.0%，库存量正在接连两周期去库后，转为累库的趋向。下逛开工：白卡纸环比-2.7%，双胶纸环比-0.2%，铜版纸环比+2.3%，生存纸环比-0.3%。4月智利发运至中邦针叶浆13.7万吨，环比大增35.7%，创年内新高。即使同比仍微降3.6%，但思量到智利浆厂坐蓐平静性较强，估计6月邦内针叶浆到港量将显着回升，或对银星、月亮等品牌价钱造成压制。即使后续美浆进口本钱消重，但原纸市集继续低迷，下逛众半原纸价钱近期产生消重，需求端对浆价上涨的承接力亲密枯槁。昨日上午山东区域针叶浆主流市集报盘参考价6300元/吨，阔叶浆主流市集报盘参考价4250元/吨，本色浆主流市集报盘参考价5300元/吨，化机浆主流市集报盘参考价3900元/吨。
邦内供应高位，邦际供应广大充盈，但下逛消费永远显露平淡，撑持刚需小单形式。近期受闭税冲破性效果影响，估计盘面短时反弹。后续仍需闭怀邦际浆厂是否启动实际性减产以及邦内消费刺苦战略落地节律。
