随着数字化需求激增、云服务扩张、AI等技术驱动东南亚数据中心市场呈爆发式增长什么是股票伟仕佳杰是亚太区域领先的科技产物治理计划及IT任职平台。公司举动IT分销商处于行业中逛，通过对接上逛品牌商与下逛渠道商，构修IT产物通往终端客户的中枢通道。因为头片面销商具有全域终端客户的笼罩本领，使得品牌商仅需直接与分销商对接便可能低本钱接触到平凡的客户，大幅下降了库存管制、出卖团队扩张、墟市需求配合及售后运维等合头本钱，奠定其正在财富链中的枢纽身分。分销行业因自然低毛利率属性，对资金周转成果与细腻化运营本领条件苛苛，变成较高准初学槛，新晋者与中小企业难以疾速冲破。行业周围效应明显，头部企业通过周围化运营修建强逐鹿壁垒，强者恒强体例日益凸显。公司目前已与超300家天下500强品牌商创造深度团结，笼罩超5万个出卖渠道，龙头逐鹿上风明显。回忆过旧事迹，公司运营管制超卓，财政目标稳妥。

　　东南亚墟市全速启动伸长引擎，开释亚太区域最强起色动能。跟着数字化需求激增、云任职扩张、AI等技巧驱动东南亚数据核心墟市呈发作式伸长。公司精准捉拿东南亚起色机缘，正在分销渠道笼罩方面，除了中邦区域以外，还正在新加坡、印尼、菲律宾、马来西亚、泰邦、缅甸、柬埔寨及老挝8个东南亚邦度主动扩张。从事迹来看，公司近6年来自东南亚的收入及利润屡立异高，利润现已冲破5亿港元，东南亚收入占比延续擢升。其余，公司通过深度赋能华为、小米、阿里巴巴等邦产物牌告竣出海冲破，助力其东南亚墟市份额延续擢升。

　　云打算郁勃伸长，估值擢升潜力凸显。公司已与阿里云、华为云、AWS等头部云厂商创造深度团结，将来将可受益于全部云打算行业的高速起色。同时，举动中邦最大的云任职商之一，公司正在云任职墟市据有领先身分，旗下云星聚焦AI周围延续擢升赢余本领。咱们比较同属IT产物分销领先企业的神州数码，固然公司全部收入周围尚不足同行，但净利润已赶超神州数码，且赢余本领极具上风。估值方面，公司大幅低于同行，咱们以为将来跟着公司云打算生意的高速起色，潜正在估值擢升空间强大。

　　赢余预测及估值：初度笼罩予以热烈举荐评级，目的价9.16港元。咱们估计公司2025年/2026年/2027年收入将伸长至996.5亿/1,110.9亿/1,229.6亿港元，同期净利润将伸长至11.6亿/13亿/15亿港元。综上所述，咱们予以公司9.16港元的目的价，对应11.4倍/10.1倍的25E/26E市盈率，目的价相对现价仍有46.6%升幅，初度笼罩予以热烈举荐评级。

　　危害提示：宏观经济危害；墟市逐鹿危害；海外扩长不足预期；云打算生意起色不足预期