裂解在供应充裕的需求淡季持续下行至-10美金/桶左右低位震荡2026/1/3今天国际原油行情需要过剩主导下行压力，地缘冲突扰动激励短期震荡，技艺面短期颠簸组织，价钱运转区间60-68美元，本钱维持有限但上行空间受抑，供需博弈推广不确定性。

　　合座来看，原油需要过剩带来的重心下移仍是贸易主线，亲切体贴委内瑞拉、中东地域地缘冲突，油价或以颠簸为主

　　四时度高硫进料需求正在中邦税改及原油配额亏折预期后台下带来短暂且有限的小幅维持，合座高硫价钱仍受到供应充分的压制，高硫现货贴水保持正在-5美金/吨低位颠簸，裂解正在供应充分的需求淡季络续下行至-10美金/桶掌握低位颠簸

　　中央驱动，走势重要锚定本钱端原油，油价短期受中东和南美地缘扰动反弹，中永久承压，体贴地缘走势

　　本钱方面，短期美委、俄乌地缘大势暂无恶化迹象，邦际原油实际端供应压力仍存，油价估计上行空间有限

　　日度技艺追踪：原油日线级别中期下跌组织，小时级别短期颠簸组织，今日日内颠簸，短期组织不清爽

　　咱们初阶预测，中短期brent原油价钱主流运转区间正在60-68美元/桶左近

　　下期原油走势仍存不确定性，估计本钱端维持将延续，但力度或受商场供需博弈影响

　　贸易战略：岁晚以及q1供应过剩概率高，幅度大，原油仍应当举动空头装备，地缘事情只会短期扰动，难自新剩趋向，创议逢高做空