期货实操基础知识有不少债券基金逆市收获稳健收益债券商场正在2025年有所颤动，10年期邦债收益率由2025年头的1.6%上行至年尾的1.85%。与此同时，有不少债券基金逆市得益保守收益。Wind数据显示，截至2025年尾，大摩安盈巩固六个月持有债券A正在2025年的收益到达5.47%。

　　摩根士丹利基金固定收益投资部联席总监吴慧文默示，债券商场已从“设备”转向“营业”，2026年更要左右住债市投资节律。利率中枢下移仍是持久趋向，短期要放弃对趋向性机遇的过分希望，重视商场博弈常态化的实际。投资中聚焦波段机遇，做好危险掌管，分身中持久趋向和短期营业操作。

　　回来2025年，债券商场大白丰富格式，吴慧文用“心电图式行情”总结了整年商场走势：债市三次障碍高点，且节律越来越疾；同时，2025年整年超九成营业日中，债券商场处于下跌状况，这无疑加大了获取绝对收益的难度。

　　“低利率境遇下，大局限债券资产的收益率保卫正在2%以内，票息的安详垫较薄。资产收益缺乏遐念力，可以促使极少投资者放弃设备思想，叠加高估值债券资产存正在较大震撼等身分，投资者可以会选取择时营业。”吴慧文默示。

　　吴慧文还叙到，拉持久间线看，利率中枢有可以会接续下移。以季度和年度为计，正在投资视角方面要珍视中持久逻辑和短期逻辑的交叉和冲突，应重视商场博弈趋于常态化的实际，进一步晋升投资约束才气。

　　吴慧文默示，债券商场大白低收益、高震撼、强博弈等特性，“基于此，咱们酿成了一套以‘保守打底，主动出击及动态适配’为中心的投资计谋”。

　　全部到组合约束，她先容，“保守打底”即安详垫仓位占比约八成。投资高滚动性、低违约危险的票息资产，获取安谧的票息收入堆集浮盈，为营业仓位供应缓冲垫。同时，安详垫的票息资产是以欠债久期来量度资产久期，不做过众的久期错层。

　　吴慧文以为，主动出击，且就营业仓位进作为态操作特别首要。她维系逐日7小时以上的高强度盯盘，捕获及时信号，并对峙每昼夜晚2小时以上的复盘，进而整合众维数据及验证营业逻辑。正在此根柢上，通过小仓位试错、大仓位左右确定性机遇的格式操作，普及营业胜率。

　　正在采访间隙，吴慧文众次提到平均心态，放下得失心来面临商场。“惟有一贯总缔交易得失、厘清商场心思，材干一贯典范投资秩序，安谧营业心态，进而晋升应对才气并普及胜率，捕获逾额收益。”吴慧文说。

　　吴慧文默示，估计2026年债市将大白出宽幅颤动、利率中枢温和抬升等特性。同时，因为此前对局限预期提前订价，债券利率正在2026年大幅走高的危险相对有限，要正在低利率、高震撼常态下寻求打破。

　　吴慧文说，设备盘体验了长端利率的大幅震撼，对长端利率危险酿成共鸣。2026年，投资踩准节律异常首要，估计正在一季度中后期至二季度光阴，将崭露不错的机遇。