下面这位网友解读可能更详细些：2025年11月25日

　　下面这位网友解读可能更详细些：2025年11月25日前情回首：3月5日，中邦最大的问答式正在线社区知乎正式向美邦SEC提交招股书；3月20日，知乎正式开启认购，个中阿里、腾讯、京东、速手等均正在IPO前有投资。依据知乎招股价，本次IPO最高估值77亿美元。

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　　点评：周一，港股二次上市的百度发布招股结果，恰恰资金回笼能够认购知乎，但即使如许，知乎如故跟B站、百融云撞期了。下图统计了本年上市的中概股新股，能够看出涨众跌少，以迩来上市的涂鸦智能为例（上一期IPO探长有剖析，祝贺吃肉的友人），即使墟市感情很低迷，也录得了首日20%的涨幅。知乎行为近期注视的中概股IPO，需求商讨的只需假使首日涨众涨少的题目。

　　1，固然知乎号称仍然7000众万用户，但大概如故有不少投资者还没用过知乎，只大约明白知乎是个问答社区，那题目来了，倘若仅仅是问答的话，既然都前有百度了，何须再有知乎？有题目，终于是找百度处置如故找知乎处置？

　　单纯来说，倘若你要问西红柿是酸的如故甜的，能够问百度；但倘若你要问西红柿是酸的好吃如故甜的好吃，大概要请示知乎，由于知乎上面的各式植物学家、烹调高手、养分师等，都邑从分别角度起程答复你这个题目。更场景化的描绘是，假设你现正在是个同砚，正在教室里提出一个进修上的题目，旁边上下驾驭桌或者途经的同砚会轻易答复你一句，大概是题目的精确解答，也大概只是这个同砚的小我睹地，你取得的谜底具有很大不确定性，你只可行为参考，这便是百度；假设你掷出的题目取得了课代外或者班长、乃至讲课教授的解答，那这个谜底就“巨头”众了，旁边听到批注的同砚纷纷点赞，乃至讲课教授会就这个题目延长出其他斟酌，让公共都受益匪浅，这便是知乎。

　　从上面能够看出，比拟百度而言，知乎的用户更具有标签性和标识性，知乎也将己方定位为学问社区，而非问答机械。下面这位网友解读大概更详尽些：

　　2，闭于“人正在美邦，刚下飞机”这个梗。这是知乎上最为广大被用户操纵的一个梗，这个梗原因如下：

　　知乎创办之初确实是精英定位。2011年，知乎刚上线时接纳了邀请制，种子用户席卷了李开复、徐小平、雷军、马化腾等创投圈大佬和获胜企业家。这批用户教育了知乎初期专业、高端的实质系统，且特殊生动。少睹据显示，第一批200位用户正在知乎开展的前40天里，创设了8000个题目和2万个答复，简直等同于每人每天创设1个题目和2.5个答复。

　　正在上线两年间，知乎正在小限度群体中出手时兴。但跟着知乎绽放注册，从高端走向公共，其实质质地和用户体验出手降落——杠精一再出没、良性反应裁减，巨额老用户逐步下降了实质功绩期望乃至直接分开。

　　一位知乎用户的高赞评论是：“现正在的知乎，看起来越来越喧嚷、效力越来越丰裕，但最症结的实质质地却是泥沙俱下......现正在的知乎越来越像个大杂烩，有点像速手+豆瓣+海角+微博.....的归纳体，唯独越来越不像知乎了。”

　　2，创办10年，至今仍不获利。依据财政报外显示，知乎2019年-2020年营收分散为：6.7亿公民币、13.52亿公民币；毛利润：3.12亿公民币、7.58亿公民币；净赔本：10.04亿公民币，5.17亿公民币。值得欣慰的是，营收正在接连增加，而净赔本也正在迅速的收窄。

　　3，股东“阔绰团”出逛。依据招股书，IPO前创始人周源持股为8.2%。更始工厂持股为13.1%，为知乎的第一大股东；腾讯持股12.3%，位列第二；启明创投、赛富投资分散持股11.3%和9.3%；而速手也持股达8.3%。其他股东入百度也位列个中。此次各家机构认购更众的也是对高质地原创实质、社区用户群体的渴求。

　　依据招股书显示，知乎此次IPO的同时将同步举办私募配售（CPP），阿里巴巴、京东、腾讯、Lilith Games一并出席知乎的私募配售，合计认购2.5亿美元等值股份。

　　4，知乎收入紧要通过广告、付费会员、实质商务处置计划，再有其他供职（如正在线训诫和电子商务）爆发收入，目前广告的收入如故盘踞大头。然则通过上外能显然的看出付费会员和实质商务处置计划，正在收入占比中增加卓殊速，如许就有用处置过度依赖广告收入的短处，三管乃至四管齐发，逐渐确立专属于知乎己方的变现形式。

　　回归到打自己，依据新经济、诸众大佬跟投、阔绰承销团，加上美股新股的优秀显露，知乎如故值得投资者核心闭怀的。热门中观点股IPO，需求商讨的并不是涨不涨，而是涨众少，能中众少的题目。

　　据探长巡视，此前涂鸦智能的分派中，招银邦际、老虎证券方向于中大户分派，而富途证券则争持普惠法则，大部散漫户都获配5股驾驭。本次知乎IPO仍属于热门，估计争筹状况相当激烈，投资者可遵从己方的资金量采取分别券商。