”东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示2025年6月28日

　　”东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示2025年6月28日不日，邦泰君安邦际控股有限公司（以下简称“邦泰君安邦际”）成为首家可供应全方位虚拟资产相干业务供职的香港中资券商，获批进度超预期。券商明白师以为，这不光标识着中资券商正在合规框架下正式切入虚拟资产赛道，也或将进一步翻开更众中资券商邦际生意空间。

　　2025年2月份，香港证监会揭晓虚拟资产商场羁系“A-S-P-I-Re”（接连、保证、产物、基筑、合联）途径图，为中邦香港虚拟资发作态编制指明繁荣目标。

　　策略的助推与执照体例的圆活升级，为中资券商开导了“古代生意+虚拟资产”的统一旅途。6月24日，邦泰海通集团部属公司邦泰君安邦际正式获香港证监会答应，将现有证券业务执照升级为可供应虚拟资资产务供职，以及正在供应虚拟资资产务供职的基本上供应睹地。此次执照升级后，客户将可正在邦泰君安邦际平台直接业务加密泉币、牢固币等虚拟资产。

　　至此，邦泰君安邦际成为首家可供应全方位虚拟资产相干业务供职的香港中资券商，供职掩盖供应虚拟资资产务供职、正在虚拟资资产务供职进程中供应睹地，以及发行、分销蕴涵场外衍生品正在内的虚拟资产相干产物。

　　华创证券金融业筹议主管首席明白师徐康展现：“目前这一做法正在中邦香港俗称‘1号牌升级’，邦泰君安邦际较早涉及相干生意，获批进度超预期。估计后续更众有邦际生意子公司的中资券商会实行‘1号牌升级’，迈向虚拟资产的业务供职，进一步美满商场生态，特别是具备较好客户基本的紧张券商也许入局。”

　　“中邦香港繁荣虚拟资产的计谋定夺昭彰，依托成熟的金融基筑与邦际化的羁系框架，虚拟资产资产繁荣迅猛。同时，依托粤港澳大湾区更始协同与自正在盛开的商场上风，中邦香港正加快稳定其环球虚拟资产重心要道的名望。正在此趋向下，古代金融机构赓续深化执照及生意结构。”中信证券金融资产首席明白师田良明白称。

　　香港证监会官网新闻显示，目前，虚拟资资产务平台共有11家，涵盖古代金融机构布景与科技企业主导的众元主体。此次邦泰君安邦际“1号牌升级”或将为其他同行供应可鉴戒的实习范本，拓展邦际生意繁荣空间。

　　“邦泰君安邦际向商场证实了中资头部券商具备承接虚拟资产合规运营的才气，为中信证券、中金公司等具有香港子公司的同行铺平了道道。”东吴证券非银金融首席明白师孙婷展现，行业逐鹿重心将从低附加值的同质化通道供职，转向修筑“跨境数字金融基本步骤”的重心才气。这包蕴两大支柱，“算帐要道”和“证券化引擎”。这不光可以优化收入组织（擢升高费率生意占比），更可能通过牢固币储藏资产的装备需求，为券商翻开资产欠债外扩张新通道，完毕轻血本与重血本生意的协同伸长。

　　值得合切的是，虚拟资资产务的高震动性与身手更始性，也对古代金融机构的风控体例提出磨练。萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《证券日报》记者展现：“虚拟资产和古代金融资产目前存正在编制性区别，这对古代券商而言既是机会也是离间。从主动方面来看，中邦香港对待虚拟资产等新金融生意，采纳同类性子划一羁系的规矩，是以只须古代券商进入的是与现有金融资产处置相干的范围，现有的风控体例是可能鉴戒和移植的，好比虚拟资产处置等。然而，对待牢固币、RWA（确实天下资产）等范围，古代券商不光需求对现有的业务编制实行升级，还需正在IT身手和步骤方面进入较大资金。从目今虚拟资产的商场深度和范围来看，进入产出比尚不睬思。个人机构虽已申请相干业务供职执照，但能否连忙将生意拓展至相干产物和供职范围，仍有待进一步考察。”