再加上对美联储独立性的担忧-铜价期货

　　再加上对美联储独立性的担忧-铜价期货9月3日，伦敦金现盘中一度抵达3546.9美元/盎司，打破3500美元的枢纽点位，正在此之前，COMEX黄金也正在盘中触及3616.9美元/盎司，双双创下史籍新高。

　　同时，邦内AU9999金价也上涨超1%，报收809元/克。邦内众家黄金珠宝品牌发外的境内足金首饰价值无间上涨，周大福、六福珠宝、潮宏基等品牌足金首饰价值报1053元/克。

　　看待近期黄金墟市重拾上升动能，众位基金司理流露，要紧是由于美邦接二连三的疲软经济数据加强了墟市对美联储9月降息的乐观预期。同时，美联储独立性受损也对金价酿成强有力的撑持。

　　博时黄金ETF及联接基金的基金司理王祥以为，近期墟市的强势要紧来自两方面由来：

　　其一是杰克逊霍尔聚会事后，9月降息周期重启简直十足确认，鸽派预期主导墟市；其二是美邦总统特朗普声称辞职美联储理事丽莎·库克，并闪现对管制美联储更大的野心后，墟市再度生意美联储的独立性挂念。若特朗普得胜革职库克，将会管制理事会4个席位（共7个），且可通过对理事会的管制影响2026年2月地域联储主席的委用。按此途径预期的话，来岁美联储无间大幅降息的概率将明显提拔。

　　华安基金ETF团队以为，美联储主席鲍威尔近期后相鸽派，更体贴对就业的呵护，策略目标于降息。鲍威尔昭着指出，美邦就业墟市面对的下行危害正正在上升，近期数据的走弱可以预示着裁人加添与赋闲率低头的危害，并夸大这种转化一朝成为实际，其影响可以急速显示。这阐发虽然美联储仍后相体贴双向危害——通胀上行与就业走弱，但其策略天平已显明向保证就业倾斜，上述说话大幅提振了墟市的降息预期。

　　同时，华安基金ETF团队以为，美联储独立性受损对黄金或为极大的利好。近期特朗普一再干涉美联储，从之前的胁制解任美联储主席鲍威尔，到现在的辞职美联储理事，再到规划更鸽派的新一任美联储主席人选，均显示了特朗普加快降息节拍的企图。

　　“一方面，墟市会预期泉币大幅宽松之下，美邦通胀将落空管制，黄金被视为实物的泉币，其代价不会由于纸币超发而稀释，黄金的采办力受到保证。另一方面，当墟市对央行和法币的信念摇动时，黄金行动去核心化、非政事化的终极代价贮存方法的吸引力会快速上升。” 华安基金ETF团队流露。

　　Wind数据显示，截至9月3日收盘，全墟市有13只商品型黄金ETF和4只股票型黄金股ETF，此中黄金ETF年内收益率均正在30%支配，而黄金股ETF的收益率均抢先了60%，涨幅最高的永赢黄金股ETF年内大涨约69%。

　　个股层面，老铺黄金、中邦黄金邦际均年内大涨超200%，万邦黄金集团、潮宏基、山东黄金、招金矿业、西部黄金等约10只黄金股正在本年股价翻倍。

　　永赢黄金股ETF基金司理刘庭宇以为，跟着黄金股自己的滋长性开首显示、黄金股他日或希望无间跑赢金价。中邦事环球最大的黄金临盆和消费邦，但供需缺口较大（凭据中邦黄金年鉴，2024年中邦的黄金消费量为985吨，矿产金产量为377吨），每年都有巨额的黄金进口需求，所以，提拔策略资源的保证材干请求邦内头部金矿公司负担更众的增储扩产仔肩。邦内金矿公司产量延长或将给闭联公司带来金价以外的功绩加成，同时，跟着黄金开采本钱的安谧，金矿公司功绩开释材干或将进一步提拔。其它，黄金珠宝商也正迎来功绩拐点和产物高端化的趋向改变。

　　中原黄金股ETF基金司理华龙以为，目今美联储已开启降息通道，史籍上看，黄金价值正在美联储降息时刻呈现相对强劲，同时央行购金手脚从中恒久看很可以会延续，金价正在中期有较强撑持。黄金股希望迎来权利墟市估值修复，以及黄金板块价值提拔带来的“戴维斯双击”行情。

　　瞻望后市，众家基金公司以为，中恒久来看，美联储开启降息周期、海外宏观策略不确定性加剧、环球去美元化趋向等成分均对金价组成必定撑持，但也需警卫安谧币发达撑持美元信用可以带来的影响。

　　华安基金ETF团队以为，特朗普之于是一再催促美联储降息，要紧由来为正在目今美邦高债务+高利率的配景下，债务压力极大。目今4.3%的十年期美债利率，叠加130%的美邦债务占GDP比重，政府债务利钱本钱极高，美债违约危害是恒久的“灰犀牛”事项，再加上对美联储独立性的顾忌，环球央行的购金潮将延续，黄金仍正在新周期的途上。

　　公然数据显示，环球央行购金趋向仍正在延续，此中，中邦央行发外最新黄金贮藏数据显示，7月末黄金贮藏7396万盎司，环比加添6万盎司，这是中邦央行连结第九个月增持黄金。目今，黄金已成为环球第二大贮藏资产，而环球央行持有的美元资产占比从2000年的72%消浸到2025年的57%。

　　从资金面的角度而言，王祥以为，昨年及一季度的金市上涨要紧由亚洲投资者和央行饱励，而西方ETF资金与COMEX净众加添成为目今阶段推升金价的要紧动力，上升动能倘使延续，也将反过来无间吸引亚洲买盘。

　　终末，邦泰基金提倡，体贴美邦政府合法化安谧币可以对美元信用和金价的影响。2025岁首美邦白宫揭橥行政下令，昭着将“鼓舞合法且可托的美元安谧币正在环球的发达”行动庇护美元位子的策略设施之一。从逻辑上分解，若安谧币的发达有用撑持美元信用，分流黄金对冲主权泉币贬值危害的需求，对黄金可以有必定利空影响；但若正在安谧币发达经过中浮现预期除外的信用危害（比如2022年算法安谧币曾浮现崩盘危害），则可以推高全墟市危害溢价，对黄金组成利好。可延续体贴后续发达进程及相应影响。

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