出栏水平持续缩量重庆大宗

　　出栏水平持续缩量重庆大宗上一往还日，豆粕主连收跌0.57%至2944元/吨，豆油主连收涨0.63%至8018元/吨；现货方面，豆粕2900元/吨，持平，基差偏弱；张家港一级豆油8260元/吨，涨20元/吨。受助于技巧性支持和低位买盘，隔夜美豆主连收涨1.97%。

　　据ifind数据，6月27日当周首要油厂大豆压榨量248万吨（+10万吨），已复兴至高位水准。库存方面，上周样本油厂豆粕库存64.21万吨，环比+17万吨，油厂豆粕库存累升；样本油厂豆油库存98.52万吨，环比+6.89万吨，延续累库。豆油消费方面，2025年5月，餐饮收入4578亿元，同比拉长5.9%，增速较创年内新高，估计食用油消费延续温和拉长。豆粕消费方面，25年1季度末生猪存栏同比转增，25年4月能繁母猪存栏量同比微升，5月寰宇蛋鸡存栏量12.75亿只，为近三年同期最高水准，饲料需求短期内估计小幅拉长。

　　邦内大豆到港量高位；如今油厂榨利走低，后续大豆供应偏宽松；近期巴西大豆到岸价延续上行，进口本钱走高，豆系商品下方支持加强。豆粕安排后探讨闭切低位支持区间众头机缘；豆油受原油及美豆油影响短期回落，探讨闭切回落伍支持区间看涨期权机缘。

　　马棕收高，了结接续两个往还日的下跌，受需求扩张、豆油代价上涨以及6月产量不妨低落的支持。马来西亚棕榈油总署（MPOB）将于7月10日告示6月供需数据。独立检查公司和船货检查机构公布的数据显示，马来西亚6月棕榈油产物出口量较上月同期拉长4.3-11.74%。6月，印度棕榈油进口量飙升至11个月高点，因邦内库存低落，以及豆油和葵花籽油折价唆使精华商扩张采购。商业商估计印度6月棕榈油进口环比大增61%至95.3万吨，为2024年7月今后最高水准。邦内方面，棕榈油累库，库存处于近7年同期中高水准；凭据邦度统计局公布数据，5月份，寰宇餐饮收入4578亿元，同比拉长5.9%，环比拉长9.9%。1-5月份，寰宇餐饮收入22773亿元，同比拉长5%。现货方面，广东棕榈油8460，涨30，进口7月船期棕榈8760。

　　加菜籽节后奋起直追，跟从美豆油升势。加拿大金融墟市周二因邦庆节假期歇市。邦内方面，2025年5月我邦进口菜油11.11万吨，环比下滑38.9%。分邦别来看，2025年5月我邦进口俄罗斯菜油8.64万吨，环比下滑34%。5月菜粕进口19.46万吨，环比下滑34.8%。中邦菜籽累库，库存至近7年同期次低水准；菜粕去库，库存处于近7年同期最高水准；菜油累库，库存处于近7年同期最高水准。现货方面，广西菜粕2450，跌20，广西菜油9600，涨100。

　　上一日，邦内郑棉高位颤动运转；隔夜外盘棉花上涨超1%，因受谷物墟市走强和原油上涨鼓动。

　　美邦农业部(USDA)种植意向陈述显示，美邦2025年一切棉花种植面积估计为1012万英亩，此前墟市预估为973.5万英亩。美邦2024年一切棉花实质种植面积为1118.3万英亩。

　　美邦农业部每周作物发展陈述显示，截至2025年6月29日当周，美邦棉花杰出率为51%，前一周为47%，上年同期为50%。

　　中邦商务部音信谈话人27日就中美伦敦框架相闭情状答记者问时显露，中美两边已进一步确认框架细节，中方将依法审批合适前提的管制物项出口申请，美方将相应撤废对华采纳的一系列控制性方法。

　　美邦农业部6月供需陈述显示，环球2025/26年度棉花期末库存预估为7680万包，5月预估为7838万包。美邦棉花产量预估为1400万包，低于上年度的1440万包，为过去10年来产量第二低年份，5月预估为1450万包。美邦棉花期末库存预估为430万包，5月预估为520万包。

　　从邦内来看，本年邦内棉农植棉踊跃性较高，植棉面积有所扩张，目前邦内气象总体优异，从跟踪新闻来看，寰宇界限内棉苗长势普通较好。

　　归纳来看，环球供需仍保卫宽松预期，短期全部商品处于反弹之中。目前邦内工业端处于古板淡季，下逛纱线一连累库，坯布累库，正在纺纱利润低迷，企业正在原料采购随用随采。目前工业供需层面尚未涌现昭着的新增驱启碇分。

　　上一日，邦内郑糖小幅下跌；隔夜外盘原糖下跌0.89%，接续三日下跌，因预期首要坐褥邦泰邦和印度本年甘蔗产量丰收，得益于充沛的降雨和提前到来的季风。

　　巴西甘蔗行业协会（Unica）告示半月报显示，6月上半月，巴西中南部区域糖产量较客岁同期裁减22.1%，至245万吨。

　　截至2025年5月底，2024/25年制糖期食糖坐褥已一切了结。本制糖期寰宇共坐褥食糖1116万吨，同比扩张120万吨。工业库存305万吨，同比裁减32.21万吨。

　　印度寰宇配合社糖厂连合会（NFCSF）显露，截至9月30日的本榨季糖库存估计为487万吨。2025/26榨季的糖产量估计为3500万吨。据印度寰宇制糖企业连合会NFCSF预估，2024/25榨季印度总产糖量将到达2590万吨，比拟上一榨季的3190万吨低落约18.8%。本年度印度糖最终糖总产量正在2600万吨以下。如许的话政府之前应承本年度出口100万吨糖不妨下滑60万吨操纵。

　　归纳来看，海外方面，如今巴西压榨将慢慢提速，但代价根基反响了大片面巴西中南部增产预期。跟着原油上涨，这会进步巴西糖厂制乙醇的比例，会裁减片面糖的供应。邦内方面，如今库存低，进口量后期将慢慢扩张，供需冲突不犀利，短期基差修复后估值中性。

　　上一日，邦内期货颤动运转，本年套袋情状慢慢晴明，减产幅度不足之前的预期，片面产区以至涌现复兴性增产的事势。估计甘肃增产13%操纵；陕西小幅减产10%以内；山西增产10%操纵。

　　据Mysteel农产物数据显示，截至2025年6月25日，寰宇主产区苹果冷库库存量为106.91万吨，环比上周裁减9.58万吨，走货速率较上周放缓，同比有所减慢。

　　代价速讯：2025年6月26日，山东栖霞产区苹果库内代价：80#一二级片红最低价3.80元/斤，最高价4.00元/斤，中心价3.90元/斤，中心价环比持平。80#一二级条纹最低价4.00元/斤，最高价4.50元/斤，中心价4.30元/斤，中心价环比持平。

　　归纳来看，目前盘面主力合约是新年度合约，代外新年度开秤收购代价，套袋数据显示减产不足预期，闭切第三方机构对产量的调研数据。

　　昨日，生猪寰宇均价为15.30元/公斤，较昨日上涨0.22。月初阶段，集团出栏量低落。北方墟市高位提价状况，个别省份仍仍旧昭着强势，出栏水准一连缩量。众半墟市目前处于月初出栏量，社会猪场有高价认价立场，形成主线稳中调全豹别供应决断目标的事势。短期墟市安排心理加强，南方猪价普涨0.2-0.3元/公斤，墟市反应月初出栏收紧，墟市提供量裁减，导致猪价走高，但高猪价或对需求有贬抑影响，气象盛暑，消费端全部成交通常，近期猪价仍需闭切供应端情状。

　　2024年5月，寰宇能繁母猪存栏4042万头，环比拉长0.1%，同比拉长1.2%。涌益磋议数据显示，7月领域场打算出栏量或环比低落1.6%。出栏体重来看，前一周出栏体重环比低落0.15kg至127.27kg，一连降重期。冻品库存方面，库容率扩张0.08%至16.57%。集团养殖本钱约13.33元/千克，本钱低位小幅颤动。

　　上一往还日，主力合约上涨3.20%至14340元/吨，基差830元/吨。

　　全部来看，月末月初时候，集团场出栏量低落，进入夏日消费淡季，需求支持仍偏弱。闭切南方降重水准，探讨旺季合约正套止盈。

　　上一往还日，主产区鸡蛋均价为2.62元/斤，较前日持平，主销区鸡蛋均价为2.94元/斤，较前日持平。鸡蛋单斤本钱约3.54元，同比低落3.84%，窄幅颤动。单斤饲料本钱约2.9元，养殖利润约-0.75元/斤，同比偏低0.86元/斤。

　　5月寰宇正在产蛋鸡存栏量13.34亿羽，环比拉长0.38%，同比竣工拉长5.69%。存栏量处于近9年偏高水准，供应迅疾复兴兑现。按补苗趋向看，6月蛋鸡存栏量或陆续拉长，同比或来到近10年最高水准，近期北方落选鸡心理迅疾擢升，个别区域有冷库蛋入库。

　　全部来看，6月鸡蛋供应或同比陆续扩张，消费淡季加之气温升高，前期召集落选情状迅疾正在盘面反映，探讨反弹试空。

　　上一往还日，玉米主力合约收跌0.76%至2363元/吨；玉米淀粉主力合约收跌0.44%至2731元/吨。北港玉米2370-2380元/吨，持平；南港玉米2440-2460元/吨，持平；山东玉米淀粉代价2920元/吨，持平。400美分闭口技巧性支持较强，低位买盘涌入，隔夜美玉米主连收涨3.08%。

　　据ifind数据，北港库存280万吨（-10万吨，当周下海量33.8万吨），上周集港量24.2万吨，保卫低位水准；广东口岸库存回升，至113.8万吨（环比+11.9万吨），库存回归近几年中等水准，供应压力减退。近期中储粮玉米延续轮出，网拍一连净发卖。需求方面，25年1季度末生猪存栏同比转升，25年4月能繁母猪存栏量同比微升；上周深加工消费量118.82万吨，小幅回升；玉米淀粉产量26.46万吨，库存132.8万吨（环比持平，为6年同期最高水准），山东区域玉米淀粉加工亏空收窄，下逛需求偏弱。饲企玉米库存小幅回落，最新库存天数32.59天，较23、24年水准昭着偏高。5月寰宇蛋鸡存栏量12.75亿只，为近三年同期最高水准，玉米需求保卫小幅拉长态势。

　　邦内玉米供需趋势均衡，战略向好，消费延续回暖，主产区陈粮发卖扫尾，口岸库存迅疾回归，库存压力减退，玉米底部支持较强。1-5月玉米进口锐减，进口毛利走高，后续进口或有上量空间；中储粮玉米网拍一连净发卖；代替品价差收窄，估计上行面对肯定压力，犹豫为宜；玉米淀粉产需两弱，库存高位，扈从玉米行情为主。