相比传统电话或者线下获客模式2025年8月18日

　　相比传统电话或者线下获客模式2025年8月18日散户证券投资商议商场空间广宽，且随住民财产堆集需求日益扩展。财联社音信，截至2025年6月末，A股投资者总数已冲破2.4亿。从机闭看，个体投资者占绝对主导，2024腊尾占比超99.76%，2025年上半年新增开户中个体占比达99.63%，机构投资者占比不够0.24%且新增数目逐年降低。与此同时，弗若斯特沙利文数据显示，2026年邦内个体可投资金融资产范围中股票资产希望到达41.4万亿，逼近2020年的两倍。叠加散户自身缺乏专业投资体验及学问贮备，专业投顾商场希望延续扩容。

　　深度驾御短视频流量风口，贸易形式更始带来高斜率滋长。近年来短视频流量入口急速兴起，用户数目达10亿以上（2024年6月数据），具有通常的受众群体和超越古板序言的流传才力。公司捉住短视频流量的盈利，正在抖音、视频号等平台，操纵短视频+直播完毕客户高频触达，堆集洪量优质粉丝，修建算法驱动的流量池，并通过公域转私域、历久跟踪任职等形式完毕收入转化。咱们以为，比拟古板电话或者线下获客形式，这一贸易形式高效放大了实质生态的辐射领域，实现了从“人海战略”到“实质生态”的形式切换，处理了古板投顾任职半径小、本钱高的痛点，是公司完毕急速增进的主旨动力件。

　　收并购希望带来协同及生意国界众样化。2025年4月3日公司通告通告订立交易制定，公司拟收购的YintechFinancial，其主旨资产为方德证券和方德本钱，持有香港证监会第1类（证券贸易）、第2类（期货合约贸易）、第4类（就证券供应定睹）、第5类（就期货合约供应定睹）、第9类（资产收拾）执照，可笼盖环球股票、期货、基金等众品类金融产物贸易及资产收拾任职。

　　新一轮配售直指安闲币、RWA，希望开垦第二滋长弧线月，公司通告实现策略配售，完毕众倍逾额认购，满额召募1亿美元资金。本次配售资金投向席卷：1）链上金融生态，占比40%，聚焦RWA底层资产、数字资产贸易所/信任银行，修建链上金融生态；2）海外数字资产任职，占比30%，对准中邦香港及中东商场，组织C端数字资产贸易及资管；3）AI+投顾更始，占比20%，依托MCN上风，研究数字资产投顾新形式；4）增补活动资金，占比10%，保险海外生意运营及策略商酌。咱们以为该配售项目希望从起码两个维度加强公司策略组织：1）富厚生意生态，组织RWA底层资产、数字资产贸易所、托管银行等众个细分商场；2）环球商场延长，聚焦中邦香港+中东，扩展区域笼盖领域，供应愈加邦际化的生意收入出处；3）全链途赋能，打制“贸易-资管-投顾”闭环。

　　公司举动金融科技及任职行业领先企业，以新奇高效的贸易形式和结实的投教实质急速掀开商场，并希望从他日邦内住民端的财产增进中持续受益，咱们估计公司 2025 - 2027 年业务收入 38.05/44.14/50.76 亿元，同比增进 65%/16%/15%；归母净利润为 13.78/16.78/19.58 亿元，对该当前股价 PE 分袂为 15.66/12.86/11.02倍。赐与“买入”评级。

　　本事迭代不足预期危险；拘押战略更改危险；商场比赛加剧危险；收购事项推动不足预期；跨商场估值危险。

　　1.1 新一代科技金融商议公司，以高端投教为抓手，APP+进修机为流量蓄水池

　　九方系新一代金融商议公司，产物端尽力于将投研才力和AI科技彼此赋能。2025年7月数据，九方金融商酌所已具有专业商酌职员120余人，商酌领域涵盖宏观经济、行业公司、证券投资计谋、指数与投资用具安排等范围。

　　九方金融商酌所2024年整年发展110项上市公司实地调研，产出1100余篇深度领会作品，并安排106套专题课程加强学问编制筑造；2022-2025年，累计举办十余场大型投资计谋会、投资论坛。咱们以为，专业的投研才力是投顾面临日益专业、理性的投资者所需要的根本才力之一，也是模范化运作的主旨因素之一。

　　公司首要有旗舰领航产物、小额产物、进修机产物三大类型。大额产物系公司旗舰产物股道领航系列及超等投资家系列，前者首要供应众位明星投顾团队出品的投研课程和一系列任职，助助客户操纵本事领会、目标解读、投资计谋等深度手法。后者供应模仿组合、视频直播、大咖课程、软件目标、作品专栏、专属投顾私享任职等，全方位、众角度、深方针助力投资者修建精确的投资理念，竖立科学的投资编制。小额产物聚焦进阶投资的数据用具，席卷AI顶底、主力领会等L2行情数据及解读等。第三大则是进修机产物，供应富厚的课程、直播、用具等。

　　大额产物供应全方位的投资任职。九方智投“股道领航”包蕴经伟系列、金牛系列、隆运系列、高昂系列、卓耀系列等由首席投资照顾领衔，供应各具特性的投研体验及计谋编制。聚焦案例教学、投资用具、课程编制、商酌资讯、任职奉陪等成效，全部情形如下：

　　1)投资用具：以 “大数据 + AI 本事” 为依托，团结首席教授的个体特性投资逻辑，开采专业目标和选股智能用具，供分歧投资者采取适配本身作风的用具。

　　2)课程编制：包蕴洪量九方金融商酌所独家出品的精品投资课程，具备编制化教学特质，实质富厚，可知足分歧投资者的进修需求。

　　3)商酌资讯：助助投资者追踪商场动态、解析热门、深度商酌行业及开采卓越企业；由九方金融商酌所经洪量商场调研和数据领会后，供应投资学问与计谋。

　　4)任职奉陪：通过视频直播、文字直播、专业客户司理奉陪等步地，为投资者 供应历久专业的任职奉陪。

　　小额产物是公司紧要的流量蓄水池，公司近两年要点进入提拔小额产物之九方APP。从“体验驱动”到“数据赋能”，九方APP以“攻守兼备的目标编制”“极简交互体验”及“全商场动态监测”为主旨，通过高效、精准、智能的全链途优化，借助专业用具助力酿成理性剖断，助助投资者正在丰富商场中较好地驾御机遇。择时用具举例：

　　以“攻守兼备”目标成效为例，该目标通过动态领会K线样子，新增及时信号与攻守转换提示，团结众空盯盘成效的全商场统计，以红绿灯视觉编制及时提示信号参考，助力投资者寻找K线样子机遇，驾御投资机遇。

　　以AI顶底为例，这是一款基于人工智能深度进修算法的智能择时用具，用心于A股和要点指数的崎岖点提示。通过精细的行情领会，也许较为实时提示股票和指数的日内高点和低点。同时，正在日线级别上供应价位崎岖区域提示，可为波段贸易供应助助。还能及时监测股票与指数商场崎岖点信号个数，并对信号胜利率举行排名，完毕趋向拐点的高效识别。

　　公司更始推出九方进修机产物，公司估计希望正在一年内贩卖量达数万台。2024年7月25日，公司颁发业界首款股票进修机“易知股道”，目前售价3000元把握。该实体产物中，硬件编制、AI编制、投研编制组成三大基座，修建课程、直播、特训营、资讯、行情、目标广场、智能投顾、牛人运用、运用市肆、AI测评十大主旨模块，实质涵盖选股、择时、风控、计谋等九大编制，助力用户延续提拔本身金融学问秤谌和投资才力。

　　针对个体投资者的诸众痛点，公司以“科技+投研”双轮驱动策略考试赐与投资者科学有用的投资范式。2023年公司打制了全套参数的九章证券范围大道话模子编制。并于2025年，颁发九方灵犀、九方智研两款AI产物。

　　九章证券范围大道话模子深度统一九方八大行业特性学问库，席卷海量宏观战略、经济数据、行情数据、商酌通知、资讯音讯、公司通告及国法律例等，正在金融语义领悟、专业术语管理、商场动态领会等维度酿成笔直范围上风。大模子希望从三个方面变化暂时的投研形式：1）通过思想链本事，大模子可模仿人类领会师的推理历程，将海量战略、经济、行情数据转化为可讲明的投资逻辑，处理古板AI“黑箱”题目；2）整合文本、图像、语音等众维度数据，及时缉捕商场情感、舆情危险，比如通过领会社交媒体热度预判板块异动；3）基于用户交互史册修建本性化学问图谱，使任职从“规范化推送”向“懂你所需”进化，如为偏好科技股的用户优先推送半导体行业深度通知等。

　　九方灵犀为九方智投自助研发的金融对话智能体，底层依托公司自研的九章证券范围大模子修建，具备自助思想链计划推理、用具移用、用户追思体修建、图文回答四大主旨才力，环绕智能体验与专业投顾才力两大维度举行成效安排，目的为用户供应智能化、专业化、本性化的股票投资任职助助。

　　智能体验维度，通过九方智能体本事，九方灵犀完毕拟人化自然交互性格：助助对投资题目举行深度思想链逻辑领会，具备众源数据拜望才力，并以图文并茂、本性化步地输出回答，低重用户与编制交互的疏导本钱，提拔讯息获取成果。

　　专业投顾维度，基于专业金融学问编制，九方灵犀笼盖四大成效模块：1）股票归纳诊断：众维度领会个股投资价格；2）大盘及板块指数领会：研判商场趋向与板块轮动特性；3）金融投教问答：解答投资学问类疑难；4）资讯盘问解读：提炼资讯主旨讯息，辅助计划剖断。

　　九方智研举动一站式智能投研平台，基于九章证券长文本大模子和检索加强本事而研发，通过整合众源金融数据，操纵先辈本事技巧举行智能筛选和领会，能针对分歧研发倾向筛选出投资者须要的数据讯息，也能进一步完毕数据智能筛选、智能领会，使得天生的通知实质具备专业性和领会深度。同时，研报助手也能为用户供应了扫数讲授，用大略、平凡的外述，让用户便捷、高效地实现一次阅读体验。

　　1）讯息整合的众维逆境。股票商场讯息编制吐露众源分离性（笼盖战略、行业、企业、舆情等维度），投资者需跨平台（财经媒体、贸易所、研报机构等）搜集讯息。但海量数据存正在“噪声扰乱”与“时效差”：无效讯息掺杂、要害数据更新异步，导致筛选精准讯息的难度指数级上升，难以酿成扫数、动态的商场认知。

　　2）专业研判的才力壁垒。即使冲破讯息瓶颈，计划仍依赖编制金融领会才力（如财政报外拆解、估值模子修建、趋向周期研判）。大批个体投资者缺乏“专业学问+用具运用”双维度磨练：面临丰富商场信号（如宏观战略传导、板块轮动逻辑），既无法修建量化领会框架，也难以识别讯息背后的价格干系，最终陷入计划渺茫。

　　3）手脚过失的计划机闭。股票价钱震荡与商场情感共振（贪念、怯生生、从众情绪主导），触发手脚金融学榜样过失，席卷追涨杀跌、羊群效应等。情感驱动的鼓动计划，往往放大商场震荡对账户的打击，加剧耗损危险。

　　4）时辰进入的刚性管制。股票投资需延续高时辰本钱支持：从行业赛道商酌、企业动态跟踪，到本事面复盘、计谋迭代，均需编制性进入。但大批投资者并非全职投资，无法保护深度商酌节拍，导致“认知滞后”与“计谋钝化”，最终限制投资展现的安闲性。

　　上述寻事不但对投资收益酿成延续性压制，也使个体投资者揭发于编制性危险敞口。九方智投数据显示，从商场插足机闭维度查察，个体投资者正在A股商场的贸易量占斗劲高，但受限于专业用具赋能不够引致的认知过失，历久处于讯息错误称的相对劣势位子。财联社报道，团结中邦结算及上交所数据，截至2025年6月末，A股投资者总数已冲破2.4亿。

　　值得防备的是，依照中邦结算界说，“期末投资者数目”仅统计“未刊出、未息眠”的有用账户，也即意味着2.4亿为活动型有用户。从机闭看，个体投资者占绝对主导，2024腊尾占比超99.76%，2025年上半年新增开户中个体占比达99.63%，机构投资者占比不够0.24%且新增数目逐年降低。

　　依照弗若斯特沙利文给出的数据，我邦个体可投资金融资产范围中股票资产范围（下图赤色局限）希望延续提拔。别的，跟着住民端关于投资回报率的探索提拔，或将有更众的资金会从存款转化为证券投资，抬升关于专业投资商议任职的需求范围。

　　2.2提供端：投顾行业会合度稳步上升，正在线投资任职商场范围希望进一步增进

　　投顾行业会合度稳步上升，新晋玩家数目较少。上海证券报数据，2009年至2023年7月，有14家证券投资商议公司被刊出或遗失执照，此中席卷极少老牌的证券投资商议公司，如福筑天信、上海新兰德等。首要道理为拘押发力下，极少存正在违规手脚（比如无证荐股、未充满披露投资危险、失实传扬等）的干系机构持续出清。汇总2017年至2025年6月的证券投资商议机构数目，总体吐露淘汰趋向。

　　截止2025年6月，从注册区域域分散看，第一梯队（9家以上）：上海（18家）、北京（12家）、深圳（9家），合计占比超40%。一线都会人才、需求、品牌三重上风凸显。

　　从挂号投顾数目看，公司所正在的第一梯队领先同行。中邦证券业协会官网数据显示，和讯讯息科技有限公司以608名投顾居首；上海九方云智能科技有限公司以485人，位列第二；北京指南针科技生长股份有限公司以472紧随其后。从第四名着手，挂号的投顾数目明显少于前三，均未逾越250人。

　　从同行比赛维度，该行业头部公司平常能够借助客群堆集、人才贮备、IT本事，以及较为雄厚的执行才力举动其主旨壁垒，从而历久褂讪其正在业内的领先上风。

　　公司所处赛道为正在线投资计划处理计划商场，首要由三个局限构成，席卷(i)正在线投资者实质任职商场；(ii)金融讯息软件任职商场及(iii)其他任职商场，此中席卷智能投资照顾任职及证券投资操作指引任职。弗若斯特沙利文预测，我邦正在线投资计划处理计划商场希望仍旧上行增进，希望正在2026年到达群众币872亿元，此中正在线亿元；正在线亿元。

　　正在线高端投教任职平常以录制视频或正在线直播课程的步地供应，以供应扫数的培训及课程，助助投资者打下结实的金融学问根本。依照弗若斯特沙利文的原料，正在线高端投教任职组合的商场用度领域平常每年逾越群众币20,000元，且正在线高端投教任职首要面向对质券、基金及其他金融用具等金融商场感乐趣的中邦充实大家阶级。正在线财商造就任职指金融干系造就课程，首要向投资者教学财政计划和个体资产投资行为的历程（比如赚取收入、消费、积蓄和投资）。正在线财商造就任职首要面向具备根基或较少金融干系学问的用户。

　　1）商场需求端驱动。个体可投资金融资产扩容，住民财产堆集直接胀励对正在线投资实质任职（如投教、商议）的需求增进。大家理财认识省悟，住民财产堆集+造就秤谌提拔，催生“抗通胀、赚收益”的理财需求，对金融学问进修、专业投顾任职的需求加强，拉动行业商场范围。

　　2）行业提供侧升级。任职规范化与体验优化，领先企业通过照顾培训、课程安排、讲师收拾、售后运维等闭节的规范化流程，提拔客户体验，扩展用户基数。新媒体渠道获客冲破，正在线直播、短视频等新媒体兴起，行业通过与MCN团结投放金融节目/实质广告，精准缉捕对投资感乐趣的潜正在用户，提拔任职贩卖收益。

　　3）本事与基筑支持。本事赋能任职升级，人工智能、大数据等本事深度运用：通过领会投资者贸易手脚、危险偏好等数据，主动天生定制化投资组合发起，胀励投教课程、商议任职的本性化生长。转移互联网基筑完美，任职商依托转移App供应便捷任职，优化用户体验，加快行业渗入。

　　公司捉住短视频流量变现的时期机会，胜利修建了新型的获客及收费的贸易形式。分为流量池搭筑、运营、变现三个方法。

　　众渠道分发：免费实质通过抖音等MCN频道、互联网终端（如网页、App）、古板媒体触达用户，通过优质投教实质吸引潜正在受众，批量获取初始流量。

　　用户画像修建：汇集客户手脚、偏好、互动数据，拆解为众维度用户大概（如投资偏好、实质乐趣）。

　　算法驱动触达：通过精准触达算法计划“实质大纲”推送，般配用户需求，提拔实质点击率和留存率。

　　AI闭环优化：领会运营阶段（实质喜爱、手脚特性）和变现阶段（订单价格、转化成果）的数据反应；将领会结果反哺到流量池搭筑阶段（如优化频道采取、调动实质倾向），酿成“数据→计谋→数据”的迭代闭环。

　　线索堆集：通过实质引流，缉捕对实质感乐趣的潜正在客户，汇集其联络讯息、手脚轨迹（如官网/App留言）。

　　线索收拾编制：为贩卖装备全流程用具（线索分发、社区运营、客户跟进、贸易管理），完毕“主动化分发+人工精准触达”。

　　转化逻辑：聚焦“对实质有深厚乐趣→故意订购任职”的用户，通过贩卖跟进完毕付费转化。

　　高效运营下，公司流量池延续扩容。截止2024岁终，公司正在抖音、视频号根本上，研究速手，组织小红书、B站等平台，操纵短视频+直播完毕客户高频触达，扩展品牌曝光，并优化直播成果、提拔观众体验，累计直播时长逾越49800小时，场次达约26500场，均较同期增进逾越110%；正在分歧互联网平台上扩展152个运营的MCN账户，截至2024年12月31日到达526个账户，吸引到约5005万名随从者，较同期扩展约1115万名随从者。

　　咱们以为，比拟古板电话或者线下获客形式，这一贸易形式高效放大了实质生态的辐射领域，实现了从“人海战略”到“实质生态”的形式切换，处理了古板投顾任职半径小、本钱高的痛点。且公司已成为行业龙头，修建了较强的头部品牌效应。

　　借助贸易形式及卓越的实质质地，公司收入范围保守扩张。2020年营收从2.74亿跃升至7.09亿，增速158.43%；2021年再增至14.52亿，增速104.88%。2022及2023年受股票商场行情相对低迷影响，公司滋长斜率放缓但已经保护正增进，2024年下半年跟着行情回暖，当年收入重启高增，同比增进17.33%。

　　目前公司仍然颁发2025年上半年正面结余预告，估计希望完毕股东应占净利润群众币8.3亿元-群众币8.7亿元；估计管帐口径收入约为群众币21亿元，较2024年同期增进约为群众币12.02亿元；估计现金口径总订单金额约为群众币17.03亿元，较2024年同期增进约为群众币7.72亿元；期末合同欠债剩余约为群众币8.09亿元，将首要于2025年下半年确以为管帐口径收入。

　　顺周期下，公司结余才力有明显弹性，逆周期下，公司仍有较大或许完毕正向结余。

　　2019年-2022年公司结余才力追随收入范围增进吐露急速上升，2023年及2024年受到收拾用度增进等身分影响，公司利润端承压，但仍仍旧可观的利润秤谌。2024年“9·24”行情开启后，公司订单端急速回暖，合同欠债大幅上升。2025年上半年受行情上行及订单递延确收影响，公司估计完毕股东应占净利润群众币8.3亿元-群众币8.7亿元，充满显露了其结余弹性。

　　贩卖用度范围统制功劳初显。咱们以为，伴跟着公司流量池修建根基实现，贩卖用度进入启发的收入增进边际效应降低，公司或接纳统制贩卖用度的形式来进步其结余空间。2022年-2024年公司贩卖用度满堂吐露根基安闲、小幅度增进的态势，他日这一用度支拨举动影响功绩的主旨目标之一，也希望仍旧相对安闲。从中短时辰来看，暂时行情的活动水准明显进步。正在相似投流情形下，公司的客群转化成果希望大幅进步，进一步摊薄公司的均匀获客本钱。

　　四、策略组织安闲币、RWA倾向，希望斥地邦际商场第二增进弧线公司拟收购方德证券，叠加配售落地，策略组织RWA等赛道

　　公司通告显示：从环球视角来看，通过区块链完毕RWA的代币化已成为数字金融范围的主旨更始倾向。依据区块链本事，明显进步了资产的活动性及商场笼盖领域。RWA不但胀励加密资产商场与实体经济密切团结，也为古板金融范围供应资产畅通、高效贸易及统统权蜕变的新门径，进步透后度，低重运营本钱，并简化用户拜望流程。RWA的生长也与安闲币亲切干系。美邦及中邦香港已推出新的安闲币拘押轨制，协议安闲币贮备收拾及发牌规范，以是加快了合规运用，进一步扩展RWA的操纵场景及商场潜力。

　　从投顾的角度来看，基于区块链的权益确认及资产朋分低重了获取优质资产的壁垒，使环球投资者也许分离其投资组合。数字资产投顾任职不但拓宽了任职领域，触及以往难以笼盖的客户群体和资产种别，还通过采用区块链及人工智能本事催生出对“买方投顾”等形式的更始，加强了邦际拓展与当地任职提供的活络性及可扩展性。

　　实质设施方面，公司拟收购方德证券，斥地中邦香港商场。2025年4月3日，公司通告通告拟收购Yintech Financial，后者的主旨资产方德证券和方德本钱，持有香港证监会第1类（证券贸易）、第2类（期货合约贸易）、第4类（就证券供应定睹）、第5类（就期货合约供应定睹）、第9类（资产收拾）执照，可笼盖环球股票、期货、基金等众品类金融产物贸易及资产收拾任职。

　　7月，公司通告实现策略配售，完毕众倍逾额认购，满额召募1亿美元资金，要点进入RWA及邦际商场。

　　本次配售资金投向席卷：1）链上金融生态，占比40%，聚焦RWA底层资产、数字资产贸易所/信任银行，修建链上金融生态；2）海外数字资产任职，占比30%，对准中邦香港及中东商场，组织C端数字资产贸易及资管；3）AI+投顾更始，占比20%，依托MCN上风，研究数字资产投顾新形式；4）增补活动资金，占比10%，保险海外生意运营及策略商酌。

　　咱们以为该配售项目希望从起码两个维度加强公司策略组织：1）富厚生意生态，组织RWA底层资产、数字资产贸易所、托管银行等众个细分商场；2）环球商场延长，聚焦中邦香港+中东，扩展区域笼盖领域，供应愈加邦际化的生意收入出处；3）全链途赋能，打制“贸易-资管-投顾”闭环。

　　从生意口径来看，公司的主旨收入出处较为简单，即金融软件贩卖及任职，该收入口径支持了公司收入范围，并对结余才力组成直接影响。2025年中报结余预告显示，公司上半年估计管帐口径收入约为群众币21亿元，较2024年同期增进约为群众币12.02亿元；估计现金口径总订单金额约为群众币17.03亿元，较2024年同期增进约为群众币7.72亿元；期末合同欠债剩余约为群众币8.09亿元，将首要于2025年度确以为管帐口径收入。

　　基于上述数据，叠加下半年有新增订单正在当期确以为收入，咱们估计公司 2025 年收入增速为65%。中期来看，公司所处金融软件贩卖及任职赛道得益于邦内住民财产堆集、投资认识加强等干系需求希望延续扩展，进而启发公司订单及收入保守滋长，以是估计公司 2026/2027 年收入增速为 16%/15%。

　　毛利率方面，因为公司业务本钱相对收入弹性较小，咱们预测本钱侧相对较为可控，公司结余空间希望上行，2025/2026/2027 预测值分袂为 89.2%/89.3%/89.4%。

　　公司举动金融科技及任职行业领先企业，深度受益于直播、短视频及实质生态平台等流量入口的急速兴起，以及邦内投顾及投教商场日益发展的商场需求。估值秤谌相较可比公司明显低估。赐与“买入”评级。

　　本事迭代不足预期危险。金融科技深度依赖区块链、AI、大数据等本事冲破，若本事开展滞后或许导致产物成效难以般配商场需求，延缓贸易化落地节拍，衰弱商场比赛力。

　　拘押战略更改危险。金融科技涉及金融执照、合规运营，环球拘押框架延续动态调动。若拘押战略收紧，或许导致生意领域裁减、执照续期受阻，以至面对巨额罚款，打击生意相联性。

　　商场比赛加剧危险。金融科技赛道吸引古板金融机构、科技领先企业加快组织。同行或通过资源整合、低价计谋、生态闭环修建攻克商场，若公司产物不同化不够、任职体验滞后，或许导致市占率下滑、获客本钱高企，挤压结余空间。

　　收购事项推动不足预期。因为公司收购事项尚未实现，后续存正在推动迟钝、中止的或许，若收购事项实现进度不足预期，或影响公司斥地邦际生意的进度。

　　跨商场估值危险。因为公司正在港股上市，本次可比公司采用了我邦A股上市的标的，以是存正在可比性客观不够的或许，存正在跨商场估值危险。

　　庞倩倩，揣度机行业首席领会师，华南理工大学收拾学硕士。曾就职于华创证券、广发证券，2022年到场信达证券商酌开采中央。正在广发证券时间，所正在团队21年博得：新财产第四名、金牛奖最佳行业领会师第二名、水晶球第二名、新浪金麒麟最佳领会师第一名、上证报最佳领会师第一名、21世纪金牌领会师第一名。

　　傅晓烺，揣度机行业领会师，上海外邦语大学硕士，2024年到场信达证券商酌所，首要笼盖信创、AI算力等范围。

　　姜佳明，揣度机行业商酌员，南安普顿大学经济学硕士，2024年到场信达证券商酌所，首要笼盖工业件，智能驾驶等范围。

　　本文源自通知：《九方智投控股公司深度：借投教实质流量风口急速兴起，策略组织RWA及邦际商场》