开仓、持仓和平仓：期货交易中的买、卖行为2025年9月6日

　　开仓、持仓和平仓：期货交易中的买、卖行为2025年9月6日：是由期货贸易所团结拟订的、划定正在另日某一特定的工夫和处所交割必定数目和质料商品的模范化合约。

　　????担保金：是指期货贸易者依照划定模范交纳的资金，用于结算和担保履约。

　　?????结算：是指凭据期货贸易所宣告的结算价钱对贸易两边的贸易盈亏情景举办的资金清理。

　　交割：是指期货合约到期时，凭据期货贸易所的法例和次序，贸易两边通过该期货合约所载商品总共权的迁徙，收场到期未平仓合约的流程。

　　平仓：是指期货贸易者买入或者卖出与其所持期货合约的种类、数目及交割月份一样但贸易宗旨相反的期货合约，收场期货贸易的行动。

　　拉拢成交：是指期货贸易所的推算机贸易编制对贸易两边的贸易指令举办配对的流程。

　　涨跌停板：是指期货合约正在一个贸易日中的贸易价钱不得高于或者低于划定的涨跌幅度，越过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不行成交。

　　强行平仓轨制：是指当客户的贸易担保金缺乏并未正在划定工夫内补足，客户持仓越过划定的持仓限额，因客户违规受遍地罚的，凭据贸易所的孔殷步骤应予强行平仓的，其他应予强行平仓的境况发作时，期货经纪公司为了抗御危险进一步放大，实行强行平仓的轨制。

　　头寸：一种市集商定。期货合约买方处于众头（买空）部位，期货合约卖方处于空头（卖空）部位。

　　套利：投契者或对冲者都可能应用的一种贸易本领，即正在某市集买进现货或期货商品，同时正在另一个市集卖出一样或好像的商品，并指望两个贸易会形成价差而得益。

　　开仓、持仓平安仓：期货贸易中的买、卖行动，只消是新修头寸都叫开仓。贸易者手中持有的头寸，称为持仓。平仓是指贸易者收场持仓的贸易行动，收场的体例是针对持仓宗旨作相反的对冲生意。

　　因为开仓平安仓的寓意分别，贸易者正在生意期货合约时必需指明是开仓如故平仓。

　　例：某一投资者正在12月30日买进3月沪深300指数期货10手（张），成交价钱为1450点，这时，他就有了10手众头持仓。到来岁1月10日，该投资者睹期货价钱上涨到1500点，于是按此价钱卖出平仓5手3月股指期货，成交之后，该投资者本质持仓还剩5手众单。假设当日该投资者正在报单时报的是卖出开仓5手3月股指期货，成交之后，该投资者的本质持仓就该当是15手，10手众头持仓和5手空头持仓。

　　爆仓：是指投资者帐户权柄为负数。证据投资者不但赔光了整体担保金并且还倒欠期货经纪公司债务。因为期货贸易实行每日清理轨制和强制平仓轨制，凡是境况下爆仓是不会发作的。但正在极少格外境况下，如熟手情发作跳空改观时，持仓较重且宗旨相反的帐户就有大概发作爆仓。

　　发作爆仓时，投资者必需实时将亏空补足，不然相会对执法追索。为避免这种境况的发作，须要特殊独揽好仓位，切忌象股票贸易那样满仓操作。而且对行情举办实时跟踪，不行象股票贸易那样一买了之。

　　众头和空头：期货贸易实行双向贸易机制，既有买方又有卖方。正在期货贸易中，买方称为众头，卖方称为空头。固然股票市集贸易中也将买方称为众头，卖方称为空头。但股票贸易中的卖方必需是持有股票的人，没有股票的人是不行卖的。

　　结算价钱：是指某一期货合约当日成交价钱按成交量的加权均匀价。当日无成交的，以上一贸易日的结算价行动当日结算价。结算价是举办当日未平仓合约盈亏结算和拟定下一贸易日涨跌停板额的依照。

　　总持仓量：是市集上总共投资者正在该期货合约上总的“未平仓合约”数目。正在贸易所发外的行情新闻中，特意有“总持仓”一栏。

　　总持仓量的改观，反响投资者对该合约的贸易兴味，是投资者参预该合约贸易的一个首要目标。假设总持仓量正在接续增进，证据贸易两边都正在开仓，投资者对该合约的兴味正在增进，场外资金正在持续涌入该合约贸易中；相反，当总持仓量持续省略，证据贸易两边都正在平仓出局，贸易者对该合约的兴味正在落潮。另有一种境况是当贸易量增进时，总持仓量却改观不大，这证据市集以换手贸易为主。

　　换手贸易：换手贸易有“众头换手”和“空头换手”，当原先持有众头的贸易者卖出平仓，但新的众头又开仓买进时称为“众头换手”；而“空头换手”是指原先持有空头的贸易者正在买进平仓，但新的空头正在开仓卖出。

　　贸易指令：股指期货贸易有三种指令：时价指令、限价指令和消除指令。贸易指令当日有用，正在指令成交前，客户可提出改观或推翻。

　　第一、时价指令：指不局限价钱的生意申报，尽大概以市集最好价钱成交的指令。

　　第二、限价指令：指推广时必需按局限价钱或更好价钱成交的指令。它的特征是假设成交，必定是客户预期或更好的价钱。

　　第三、消除指令：指客户将之前下达的某一指令消除的指令。假设正在消除指令生效之前，前一指令依然成交，则称为消除不足，客户必需承受成交结果。假设个人成交，则可将残剩个人还未成交的撤退。

　　套期保值：买进（卖出）与现货市集上规划的商品数目相当，刻期邻近，但贸易宗旨相反的相应的期货合约，以期正在将来某临时间通过卖出（买进）同样的期货合约来抵补这一商品或金融器械因市集价钱变更所带来的本质价钱危险。

　　担保金：担保金是贸易所请求投资者为确保履约供应的财力担保，是投资者对其所持贸易部位担任所呈现的荣誉，交存正在其帐户上的一笔资金。依照性子分别，担保金分为贸易担保金、结算担保金和追加担保金三种。贸易担保金是指投资者正在贸易所专用结清理户中确保履约的资金，是已被合约占用的担保金；结算担保金是投资者正在贸易所专用结清理户中除去已正在贸易所占用的贸易担保金后残剩个人。追加担保金是指假设投资者账户当日权柄小于持仓担保金，意味着资金余额是负数，同时也意味着担保金缺乏。依照划定，期货经纪公司会通告帐户总共人不才一贸易日开市之前将担保金补足。这被称为追加担保金。

　　强制平仓：假设帐户总共人不才一贸易日开市之前没有将担保金补足，依照划定，期货经纪公司可能对该帐户总共人的持仓施行个人或整体强制平仓，直至留存的担保金适合划定的请求。

　　头寸限度：即贸易部位限度。指贸易所对投资者划定的所能持有某一期货合约数目的最大范围，是从市集份额分拨方面临市集危险举办束缚。

　　竞价体例：推算机拉拢成交。推算机拉拢成交是凭据公然喊价的道理计划而成的一种自愿化贸易体例，具有确切、连气儿、速率速、容量大等甜头。

　　期货贸易早期，因为没有推算机，故正在贸易时都采用公然喊价体例。公然喊价体例广泛有两种方法：一是连气儿竞价制(动盘)，是指场内贸易者正在贸易所贸易池内面临面地公然喊价，外达各自买进或卖出合约的请求。这种竞价体例是期货贸易的主流，欧美期货市集都采用这种体例。这种体例的好处是场内氛围活泼，但缺陷是职员周围受场合限度。浩繁的贸易者拥堵正在贸易池内，人声鼎沸，乃至于贸易者不得不消手势来助助通报贸易新闻。这种体例另一个缺陷是场内贸易员比场应酬易者有更众的新闻和工夫上风。抢帽子贸易往往成了场内贸易员的专利。

　　公然喊价另一种方法是日本的一节一价制。一节一价制把每个贸易日分为若干节，每节贸易中一种合约只要一个价钱。每节贸易先由主办人叫价，场内贸易员凭据其叫价申报生意数目，假设买量比卖量众，则主办人另报一个更高的价；反之，则报一个更低的价，直至正在某一价钱上生意两边的贸易数目相称时为止。推算机本领普及后，寰宇各邦贸易所纷纷采用推算机来庖代原先的公然喊价体例。

　　头寸：是一种市集商定，既未举办对冲管制的买或卖期货合约数目。对买进者，称处于众头头寸；对卖出者，称处于空头头寸。

　　持仓量：是指生意两边开立的还未实行反向平仓操作的合约数目总和。持仓量的巨细反响了市集贸易周围的巨细，也反响了众空两边对今朝价位的分化巨细。比如：假设以两部分行动贸易敌手的时期，一人开仓买入1手合约，另一人开仓卖出1手合约，则持仓量显示为2手。

　　内盘、外盘：等同于股票软件中的外里盘。如：委托以卖方成交的纳入“外盘”，委托以买方成交的纳入“内盘”。“外盘”和“内盘”相加为成交量。

　　总手：指截止到现正在的工夫，此合约总共成交的手数。邦内是以两边各成交1手推算为2手成交，于是大师可能看到尾数都是双数位。

　　委比：是指用以权衡一段工夫内生意盘相对强度的目标,其推算公式为：委比＝〖（委买手数-委卖手数）÷（委买手数＋委卖手数）〗×100%

　　仓差：是持仓差的简称，指目前持仓量与昨日收盘价对应的持仓量的差。为正则是即日的持仓量添补，为负则是持仓量省略。 持仓差便是持仓的增减改观境况。 例而今天11月股指期货合约的持仓为6万手，而昨天的时期是5万手，那即日的持仓差便是1万手了。另：正在成交栏里也有仓差改观，正在这里是指现正在这一笔成交单激励的持仓量改观与上一笔的即时持仓量的比较，是增仓如故减仓。

　　众开：是众头开仓的简称，指持仓量添补，但持仓量的添补值小于现量，且为主动买盘。

　　空开：是空头开仓的简称，指持仓量添补，但持仓量的添补值小于现量，且为主动卖盘；比如：将上例中的卖出、买入反过来即可。

　　双开：指某笔成交中，开仓量等于现量，平仓量为零，持仓量添补，差值等于现量，证据众空两边均增仓

　　双平：指某笔成交中，开仓量等于零，平仓量为现量，持仓量省略，差值等于现量，证据众空两边均减仓。原有众头卖出平仓，原有空头买入平仓，持仓量省略

　　众换、空换：是众头换手、空头换手的简称，若正在某笔成交中，开仓平安仓量均等于现成交量的一半，持仓量稳定，则证据众头仓位和空头仓位都未发作改观，只是个人仓位正在众头之间或空头之间发作了迁徙，维系外里盘的状况，咱们界说外盘时该笔成交的状况为众换手，内盘时为空换手。

　　众平、空平：是众头平仓、空头平仓的简称，众头平仓指持仓量省略，但持仓量的省略绝对值小于现量，且为主动卖盘；空头平仓指持仓量省略，但持仓量的省略绝对值小于现量，且为主动买盘。 比如：假设以三部分行动贸易敌手，个中甲有众头持仓5手，乙有空头持仓5手，丙没有持仓；若甲思平仓收场个人持仓，则挂出卖出平仓3手，丙以为大盘会跌，则挂出卖出开仓2手，正在此时乙也思平仓收场，则以现价（卖出价）挂出买入平仓5手成交，盘面会显示：空平（空头平仓），现手成交量10手，仓差为－6。假设是众头平仓则是把乙行动主动挂出平仓单，甲随后再平仓即可。

　　期货贴水与期货升水：正在某一特定处所和特定工夫内，某一特定商品的期货价钱高于现货价钱称为期货升水；期货价钱低于现货价钱称为期货贴水。

　　斩仓：正在贸易中，所持头寸与价钱走势相反，为抗御耗损过众而采用的平仓步骤。

　　拉拢成交：是指期货贸易所的推算机贸易编制对贸易两边的贸易指令举办配对的流程。

　　：是指贸易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价与该合约净持仓剩余客户(或非经纪会员)按持仓比例自愿拉拢成交。

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