自2024年12月起能繁母猪存栏环比下降期货公司评级

　　自2024年12月起能繁母猪存栏环比下降期货公司评级今天生猪期货延续回落，9月30日生猪期货主力2511合约延续跌势，盘中一度下探至12225元/吨，最终报收于12355元/吨。假使邦庆岁月或有短暂偏强机遇，但10月生猪出栏仍处高位，节后需求回落，期价仍存下行危机。业内人士体现，接下来需核心闭心出栏节律与屠宰开工率蜕变。

　　“近期生猪代价延续下跌紧要来源正在于供应压力依然较大，前期生猪产能完全处于高位，近期起先显露出比力显著的出栏压力。别的，需求端支持也比力有限。从现正在持仓情状看，空头显露出比力显著的增仓迹象。”银河期货阐述师陈界正承受《中邦时报》记者采访时体现。

　　“近期生猪期货代价延续下行，紧要来源仍荟萃正在供应端。2025年8月末，能繁母猪存栏4038万头，环比降低0.1%，同比持平0.0%，相当于平常保有量的103.5%，产能平常，处于绿色区域。”光大期货农产物阐述师孔海兰承受《中邦时报》记者采访时体现。

　　孔海兰体现，自2024年12月起能繁母猪存栏环比降低，总体降幅较小，2025年5月再度小幅加众，6月初闭系部分出台一系列调控程序，网罗暂停能繁母猪扩产、调控二次育肥等。然而，5、6、7月能繁母猪存栏基础持平，8月环比降低，产能去化进度较慢。从大商所揭橥的盘后持仓情状来看，截至9月26日，排名前20的持仓中，空头持仓大于众头持仓。

　　值得闭心的是，进入三季度以还，生猪现货代价偏弱运转。数据显示，截至9月29日，我邦主流市集生猪日度均价12.18元/公斤，较7月23日降低2.04元/公斤，降幅为14.35%。7月23日至今，生猪现货代价延续下行趋向。而从期货走势来看，7月23日至8月中旬，生猪2511合约振撼，8月下旬起先，趋向性下行。

　　“近期现货代价下跌是期货代价下跌的影响身分之一，能够看到，此刻期货代价依然高于现货，反响了期货下跌依然有限。另一方面，近期期货代价的下跌也网罗了后续供应压力较大的研商。”陈界正承受《中邦时报》记者采访时体现。

　　陈界正体现，当宿世猪市集基础面蜕变比力有限，凌驾栏紧要照样前期产能维护高位近期压力起先渐渐显露。只是，跟着养殖端亏蚀渐渐加众，市集补栏有所节减而且舍弃数目有所加众。当宿世猪存栏缺乏正确数据，参考统计局6月生猪存栏量正在4.2447亿头，完全处于上升状况。

　　除了生猪代价展现降低，仔猪代价也正在加快下滑。遵循钢联数据，8月初至9月20日7公斤仔猪代价从420元/头急速下滑至240元/头，累计跌幅达40%。对此，中信期货高级切磋员程也承受《中邦时报》记者采访时体现，一方面生猪产能的延续兑现导致仔猪供应偏大。

　　另一方面，程也体现，跟着代价的下滑，市集对付后时值格并不乐观，且9月接仔猪正好对应春节后出栏（时令性淡季）。所以，仔猪需求偏弱。据调研反应，不少大厂本身栏位满负荷运转难以承接特别仔猪，同时重生仔猪延续加众，导致其卖苗踊跃性较高，仔猪从买方市集渐渐切换成卖方市集。

　　别的，遵循涌益筹议，育肥料正在近两个月环增幅度较大，6—7月份涨幅不同为5.6%、6.6%，这与饲料协会的数据趋向一律，均预示着短期出栏商品猪的存栏量仍然可观。别的，仔猪料、母猪料也维护递增趋向，意味着产能去化的了了信号暂未看到。

　　与此同时，孔海兰体现，2025年8月份生猪定点屠宰企业屠宰量3350万头，环比增进5.8%，同比增进29.6%。从出栏体重来看，截至9月25日，卓创样本点统计生猪出栏体重124.66公斤/头，较前一周降低0.06公斤/头；但从8月底以还，生猪买卖均重完全发现加众趋向。

　　“虽有中秋邦庆的需求备货支持，但供应增量更甚，需务实则难以全部承接，导致完全出栏进度偏慢，行业均重被动累积。生猪活体均重方面，遵循涌益筹议，9月25日当周，世界商品猪出栏均重127.63公斤，环比增幅0.07%。冻品库存方面，遵循涌益筹议，9月25日当周，世界样本冻品库容率达18.66%，较上周涨幅0.75%，徐行环增的趋向均已延续近月足够。”程也称。

　　跟着生猪期货延续下跌，其后续影响身分也激发外界闭心。对此，孔海兰体现，从目前市集显露来看，受到来自需要端的压力影响，生猪现货代价延续弱势方式，对应养殖亦进入亏蚀。遵循卓创统计的数据，9月25日自繁自养养殖利润-95元/头，外购仔猪养殖利润-241元/头。对付改日生猪市集，咱们应核心闭心产能舍弃进度，以及闭系主体对生猪闭系调控程序的落实进度。

　　“从供应端来看，岁首能繁母猪存栏量较高，且1月—8月重生仔猪数目延续增进，依据养殖周期算计，四序度商品猪出栏量环比络续加众，猪源供应富饶。近期‘反内卷’计谋延续指挥生猪养殖财产，正在降重去库、母猪去产能的调控影响下，估计四序度出栏均重不会过高，供应压力紧要荟萃正在出栏数目的增进。”程也称。

　　与此同时，陈界正体现，四序度代价紧要影响身分正在于出栏量和出栏节律，正在生猪产能维护高位的情状下，估计代价仍将显露出肯定压力。完全来看，后续代价完全仍将以偏下举动主。短期来看，睹底难度依然相对较大，仍将以偏回落为主。对付中小型养殖场，创议能够顺势出栏，避免太过积存导致代价压力加众。

　　针对生猪期货后期走势，程也体现，四序度生猪络续兑现母猪增产带来的下行周期，压力紧要荟萃正在10月—11月，邦庆假期闭幕后消费急速降低，商品猪出栏进入顶峰兑现期，供应压力进一步放大，或对猪价变成进一步影响。12月跟着年末旺季启动，需求加众，猪价时令性反弹。

　　假使餐饮消费同比增幅放缓，导致猪肉需求总体受限，然则时令性上，12月腌腊灌肠、春节备货一连启动，猪肉消费将进入旺季。与此同时，有业内人士体现，本年计谋肉储存需求加众，跟着猪粮比价触及6:1预警线，轮储、收储带来特别的屠宰入库需求。所以，四序度猪肉以旺季特质为主。

　　只是，程也体现，研商到出栏量仍然较大，估计反弹空间有限。预测后期走势，若后续“反内卷”延续施行且落气力度增强，叠加猪价络续下跌、养殖利润亏蚀，这两条旅途下，产能希望完成有用去化。此刻财产发现“弱实际+强预期”方式，创议闭心近月逢高做空、反套套利的买卖机遇。