供应过剩阴霾笼罩黄金的定义

　　供应过剩阴霾笼罩黄金的定义商务部制裁、航司繁茂宣涨激动，集运毗连两日大涨，日内涨超6%；减产预期驱动，众晶硅一度涨超4；其余，沪金盘中再立异高，靠拢960闭口。供应过剩阴暗弥漫，原油、低硫燃油等跌超2%。

　　邦度统计局10月15日公布数据显示，9月份，宇宙住户消费价钱(CPI)同比降低0.3%，环比上涨0.1%。1—9月均匀，宇宙住户消费价钱比上年同期降低0.1%。

　　一是中美经贸相干仍不确定，特朗普频仍正在社交媒体上公布群情，影响商场心情。二是美邦政府停摆，美邦农业部陈诉暂停公布，商场缺乏环节消息指引，不确定性添加。三是10月我邦进口大豆到港富裕，叠加水产养殖进入淡季，豆菜粕根本面偏弱，箝制价钱上涨空间。

　　据Mysteel调研邦内20家锡冶炼厂(涉及精锡产能31万吨，总产能笼罩率97%)结果显示，2025年9月精锡产量为9770吨，环比裁减34.69%，同比裁减2.3%，2025年1-9月精锡累计产量为12.74万吨，累计同比裁减0.95%。冶炼厂9月开工率为38.6%，9月个人企业存正在检修情景。瞻望2025年10月份，Mysteel估计邦内精锡产量正在14500吨掌握，要紧来历正在于本月大型冶炼厂根本复兴临盆形态，而众半样本企业保卫安静开工，产量改观不大。

　　据几内亚媒体报道，金迪亚铝土矿公司(CBK)仓猝局面升级。因不满所谓“权柄被轻蔑和无视”，该公司工人于本周二倡导无尽日总罢工，条件顿时施行矿业部分全体公约并解任总司理彼得.盖夫斯基(Peter Gaevskiy)。据罢工者称，经管层拒绝施行新公约。工会成员匿名暗示：“只消盖夫斯基正在任，咱们就不会复工。”他们以为总司理试图违反几内亚共和法令律。据工会讯息，几内亚政府近期缔结的全体公约规则矿业工人根本工资需上调至850万几内亚法郎，但CBK个人员工实质仅获230万法郎，远低于法式。现场情景显示，罢工已致公司运营瘫痪：矿用列车停驶，矿区功课总共平息。据报道，罢工时间总司理办公室闭上，总司理自己亦未现身。尽量抵触激化，工会暗示仍愿正在劳动监察部分融合下睁开对话。(阿拉丁)

　　海通期货指出，推升集运欧线期货盘面明显上涨的要紧要素正在于商场对付商务部最新制裁讯息的解读。商场对付该则讯息的通晓正在于其集团筑制的大型集装箱船大概会受到株连，蕴涵HPL布置正在欧线TEU系列和MSC布置正在欧线TEU系列，固然本相上这些船的筑制主体是韩华海洋位于邦内的主体，而非涉美子公司。从实质影响来看，商务部此次的制裁精准回击韩华和美方资金闭系的子公司，并未涉及其集团内的其他制船营业，以是商场对付该制裁设施大概惹起欧线集装箱船有用运力紧缺的通晓存正在太甚解读的方向。现货运价企稳也是盘面出现相对主动的要素之一，船司此轮10月下旬挺价志愿相对固执，尽量相较宣涨秤谌大柜2000美金有所下调，但全体仍旧保卫最低大柜1700美金的FAK报价，目前wk43报价均值大柜1870美金；同时纷纷跟进11月宣涨至大柜2500-2600美金的秤谌。

　　邦投期货指出，本周航司繁茂宣涨11月报价，加之马士基将44周报价设为$1800/FEU，与其10月下旬即期报价划一，被商场解读为宣涨正渐渐兑现，并加强了对11–12月起码两轮宣涨的预期，提振了12月合约的旺季预期。但目前12月合约已升至近1700点，较现货升水约650点(约合$2400/FEU)，进一步上行需实际端现货企稳回升的验证。昨日中邦商务部对韩华海洋旗下5家美邦子公司执行反制，因为韩华海洋为韩邦要紧制船企业之一，一度激励商场对欧线运营的忧虑；但制裁对象与其本土制船营业无直接闭系，对集装箱船商场实质影响有限。

　　邦投期货指出，众晶硅期货邻近区间下沿后减仓反弹光鲜，要紧受行业集会闭系讯息驱动。根本面仍处承压态势，11-12月硅片正在协会配额下减产概率上升，而众晶硅供应端萎缩态势目下仍有限；叠加11月仓单刊出压力及宏观心情震荡，盘面上方空间仍受限。后续需闭心10月行业集会开释信号。

　　“目前，环球原油商场供大于求的大局难以转移。”申银万邦期货原油高级解析师董超暗示，IEA估计四时度供应过剩大概正在200万桶/日以上。“正在供应过剩阴暗弥漫、需求端又缺乏强劲支柱的配景下，邦际油价偏弱运转的态势短期内难以回旋，众家机构预测邦际油价大概正在四时度进一步下探。”

　　海通期货推敲所原油推敲员赵若晨暗示，将来须要中心闭心OPEC+正在11月2日召开的产量集会。尽量OPEC+目前相持增产，但其布告中也夸大会“坚持充裕的矫捷性”，以是油价赓续下跌后OPEC+是否会调理以至暂停其增产企图，将是商场短期闭心的中央。宏观处境也会对原油商场出现首要影响，中美交易商道的后续成长、美邦联邦政府“停摆”情景和美联储降息途径是中期商场闭心的中央。