黄金实盘交易中长期价格支撑或逐步弱化

　　黄金实盘交易中长期价格支撑或逐步弱化截至2月中旬，环球原油墟市流露分解态势。邦际油价环比下行，而中邦原油现货价钱逆势上扬，叠加美邦炼油产能欺骗率低重与石油产物供应屈曲，墟市供需格式进一程序治。这一摇动背后，OPEC产量低重与中美出口构造变革成为环节变量。

　　邦际原油期货与现货价钱延续跌势。截至2月14日，Brent和WTI原油期货结算价辞别为74.74美元/桶和70.74美元/桶，环比上月下跌6.48%和8.72%；现货墟市方面，WTI与Brent现货价辞别跌至71.29美元/桶、75.02美元/桶，跌幅达9.55%和7.39%。ESPO原油现货价钱同步回落7.19%，至69.05美元/桶。

　　与之酿成比较的是中邦现货价钱逆势走强。1月，中邦南海原油现货均价环比上涨9.09%至70.24美元/桶，成功原油现货均价上涨5.68%至76.92美元/桶。OPEC原油现货价钱亦环比上涨8.63%，至79.38美元/桶。区域间价差增添，响应出地缘策略与区域需求不同对订价的影响。

　　美邦炼油产能屈曲进一步加剧墟市摇动。截至2月7日，美邦炼油厂周均匀产能欺骗率降至85.00%，环比低重6.70个百分点；石油产物供应量省略至19624千桶/天，环比降幅达5.07%。炼能下滑衰弱了短期需求支持，成为邦际油价承压的要素之一。

　　OPEC产量屈曲与中美出口伸长酿成对冲。1月，OPEC原油产量环比低重0.46%至26678千桶/天，延续限产战略以褂讪油价。同期，美邦原油出口量增至3937.60千桶/日，环比伸长1.16%；中邦原油出口正在12月环比激增65.81%，达417225.08吨。两邦出口扩张或为均衡邦内供需压力，同时抢夺墟市份额。

　　炼油利润下滑克制需求伸长动能。环球首要石油公司财报显示，炼油营业利润率明显收窄，英邦石油、雪佛龙等企业四时度炼油营业显露赔本。中邦炼厂开工率与毛利润同步低重，制品油消费提前达峰加剧行业逐鹿。此后台下，石油产物供应量屈曲与出口伸长，响应出企业通过调治供应端应对需求疲软的战略。

　　危害方面，地缘政事冲突与OPEC+策略变化仍是首要不确定性起源。若限产和叙松动或非OPEC邦度加快增产，不妨加剧供应过剩预期。而需求端受经济增速放缓与能源转型限制，中恒久价钱支持或逐渐弱化。

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