地产端销售持续走弱；2)、社零增速边际显著提速，原油期货走势图

　　地产端销售持续走弱；2)、社零增速边际显著提速，原油期货走势图本周，A股呈惊动下行走势，全市集日均成交额为1.21万亿，较上周裁减1566亿元，成交灵活度较上周有所降低。股指期货端，期指合约的团体日均成交量较上周有所上升，期指端的交投激情回暖。正在剔除预期分红后，期指合约持仓量加权年化基差率方面，各期指合约基差呈惊动运转，IH、IF、IC、IM期末持仓量加权年化基差率(分红调度)辨别为-0.6%、-3.4%、-8.0%、-11.7%，辨别较上周改观1.5%、-0.1%、2.2%、3.1%。

　　估值角度，各指数PB改观纷歧。上证50、沪深300、中证500、中证1000的期末PB辨别为1.22倍、1.34倍、1.81倍、2.01倍，除中证500外，各指数PB估值均位于近五年中位数以下水准。活动性及资金面，本周10年期邦债到期收益率期末值为1.64%，较上周下行1BP；1年期邦债到期收益率期末值为1.36%，较上周下行4BP。邦债是非期利差较上周上行4BP。市集活动性相对宽松。股票融资周度净买入额为-35亿，净买入额较上周回落；股票型ETF资金周度净流入额为140亿元，净流入额较上周有所上升。市集资金出席激情改观较小。

　　经济根本面，2025年5月，经济数据方面，坐褥端工业增速连气儿两月回落，效劳业增速回升；需求端消费提速分明，投资及出口有所放缓。三大需求方面：1)、投资端累计同比边际下行，地产端发卖一连走弱；2)、社零增速边际明显提速，提振消费战略发力分明；3)、出口当月同比4.8%，增速较前值下滑3.3%。财务出入数据方面，5月平常大众预算收入及开销当月同比增速均有所回落，税收布局一连改革。

　　总体来看，本周，市集团体映现惊动分裂下行走势，受中东地缘政事冲突逐步升级影响，市集危急偏好一连回落，启发小盘格调指数跌幅扩展，而大盘价格类个股依靠较强的防御属性发挥相对庄重。瞻望后市，中东地缘冲突尚未闪现明显平静迹象，叠加7月美邦闭税战略闭头节点邻近，短期外部境遇对市集的扰动或延续，待阶段性格绪弥漫隔释后，行情希望逐渐迈入新的运转周期。

　　唐翠婷(交往筹商号：Z0021179)：海证期货琢磨所金融工程琢磨员，西南财经大学经济学与管束学学士，同济大学金融硕士，闭键肩负股指期货、期权等种类的琢磨。

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