今年上半年产量水平基本保持稳定2025年8月17日

　　今年上半年产量水平基本保持稳定2025年8月17日【基础面综述】上日原油收涨，闭键受美俄冷静讲和不确定性，增补看涨危险溢价及油价超跌反弹需求驱动，片面资金聚会前离场张望助推反弹。墟市亚欧时段无序振动，聚焦周五美俄讲和结果；峰会定于阿拉斯加年光11:30（北京年光周六03:30）举办，普京持高盼望，美邦白宫夸大冷静治理冲突倾向，会后将召开讯息发外会。其它伊朗复原与美邦讲和音问不妨变化制裁预期，潜正在增补原油供应；同时，机构月报预警供应过剩压力，投资者下调油价预期；印度试图温和美印相干，安放举办“2+2”对话磋商聚会，美俄会说结果直接影响俄油供应墟市。讲和靴子落地后，不确定性省略叠加供应过剩压力，油价下行预期预估加强。

　　【行情回想】周四原油期货主力合约开盘下行，日内跌幅收窄，维持低位运转，回升空间相对有限，波段调解将会延续，近期利空要素照旧主导墟市，盘面维持承压下行；夜盘正在时间性低位维持区域，受到不确定性影响，期价略有反弹。

　　【操作倡议】原油趋向下行逻辑褂讪，一时正在时间性低位维持区域有所反弹批改，这得益于特普会之前的不确定性，增补了原油的危险溢价，然则大的供应逻辑依然向空头倾斜，日内10合约运转区间参考485-491，交往上维持反弹扔空为主，日内短线加入，正在俄乌协定落实之前墟市仍处于偏高振动危险阶段。

　　【基础面综述】邦际能源署13日发外叙述，估计2025年和2026年环球石油供应增速将远超需求增速，不妨导致墟市进一步失衡。因为欧佩克和非欧佩克产油邦中的8个闭键产油邦定夺9月再度增产，估计2025年环球石油供应量增速为日均250万桶，较上月估值增补日均37万桶，2026年增速为日均190万桶，较上月估值增补日均62万桶。邦际能源署估计，2025年环球石油需求增速为日均68万桶，较上月估值下调日均2

　　【基础面综述】目前最新数据显示俄罗斯原油产量902.5万桶/日,本年上半年产量水准基础维持安谧。史册上俄罗斯原油产量经常维持正在1000万桶/日以上,即使2022年的俄乌冲突都没能导致产量显露明显下滑。近两年俄罗斯原油产量跌至900万桶/日邻近,闭键是因为遵从OPEC+减产政策而举办的主动动作。另外本年俄罗斯的原油出口量也显露安谧,上半年均值为约355万桶/日,没有显露明显下滑。正在俄乌冲突后俄罗斯的

　　【基础面综述】周四克里姆林宫传出音问称普京和特朗普已告竣订定，将正在来日几天举办会见，两边已起源就细节开展事业，音问让油价盘中倏得跳水。原油供应端来看，2025年4月起源,OPEC+安放慢慢增产,原安放至2026年9月终了,每月约13.8万桶/日的增产力度,但目前5-7月增产力度依然上调至40万桶/日、8月、9月上调至55万桶/日支配,安放提前一年终了。OPEC原油产量自4月起起源伸长,6月原油产量

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