或将改善R22供需结构—玻璃期货

　　或将改善R22供需结构—玻璃期货2025年10月24日，生态情况部正式印发《2026年度花消臭氧层物质配额总量设定与分拨计划》和《2026年度氢氟碳化物配额总量设定与分拨计划》。二代制冷剂方面，2026年R22临蓐配额裁减3000吨，R141b临蓐配额清零。三代制冷剂方面，正在2025年度配额（含增发配额）基本上，增发3000吨R245fa，增发50吨，其他种类各临蓐单元可申请的临蓐配额与内用配额与2025年度长期性配额安排价增发后的配额相通；2026年三代制冷剂种类间可安排两次，合计不行抢先该种类配额量的30%。

　　邦信化工见地：1）2026年制冷剂配额总量设定与分拨计划发外，二代、三代制冷剂提供端具备长久束缚，看好制冷剂产物景心胸延续；2）二代制冷剂配额陆续裁减，或将改进R22供需体例；3）三代制冷剂种类间安排比例同比晋升，企业可遵循本质供需更为天真地安排临蓐，种类完满且配额量较高的企业具有更强的安排天真性；4）投资创议：2026年二代制冷剂履约裁减，三代制冷剂配额轨制延续，R22、R32、R134a等种类行业纠合度高；三代制冷剂种类间转化比例同比增加，企业临蓐调配天真性晋升，估计2026年主流三代制冷剂将维系供需紧平均。咱们以为，制冷剂配额束缚收紧为长久趋向偏向，正在此后台下，咱们看好R32、R134a等主流制冷剂景心胸将延续，价钱长久仍有较大上行空间；对应制冷剂配额龙头企业希望维系长久高红利水准。其它看好液冷家当对氟化液与制冷剂需求的晋升。创议合切家当链完好、基本举措配套完满、制冷剂配额领先以及工艺技能先辈的氟化工龙头企业及上逛资源龙头。相干标的：巨化股份、东岳集团、三美股份等公司。5）危险提示：氟化工产物需求不足预期；计谋危险（氟制冷剂环保计谋趋苛、升级换代经过加快、配额发放计谋改观等）；环球商业摩擦及出口受阻；地产周期景心胸低迷；各公司项目投产进度不足预期；原质料价钱上涨；化工安闲临蓐危险等。

　　生态情况部发外2026年制冷剂配额总量设定与分拨计划，看好制冷剂产物景心胸延续

　　2025年10月24日，生态情况部正式印发《2026年度花消臭氧层物质配额总量设定与分拨计划》和《2026年度氢氟碳化物配额总量设定与分拨计划》。计划合座争持对象导向、稳中求进、分段施行、分类施策的使命规则，二代制冷剂配额庄重落实年度履约裁汰使命，三代制冷剂配额正在归纳思虑行业起色需乞降2025年度HFCs配额施行状况下，对部门产物的配额发放实行了轻细安排，并将2026年种类间安排比例上限由10%晋升至30%。咱们以为，配额计谋的威苛性将陆续，正在提供端长久强束缚的后台下，咱们陆续看好制冷剂产物的景心胸延续。

　　HCFCs：2026年临蓐总量与行使总量分辩裁减基线年度花消臭氧层物质配额总量设定与分拨计划》，2026年我邦HCFCs临蓐配额总量为15.14万吨，内用临蓐配额总量与行使配额总量为7.97万吨，2026年度我邦HCFCs临蓐和行使量分辩裁减基线临蓐配额/内用临蓐配额比拟2025年分辩裁减3000/2910吨，同比裁减2.01%/3.60%；R141b临蓐配额/内用临蓐配额清零。R22、R141b配额裁减量相对较大，或将改进R22供需布局。据测算，2026年R22临蓐配额分拨约为：东岳集团4.30万吨，巨化股份3.81万吨，梅兰化工3.02万吨，阿科玛0.86万吨，三美股份0.77万吨。

　　HFCs：正在2025年配额基本上，两次年内配额安排时机，区别种类间安排比例合计不抢先30%

　　生态情况部遵循HCFCs裁汰的替换需求、半导体行业R41的增加需求，增发3000吨R245fa临蓐配额（个中内用临蓐配额为3000吨）、50吨R41配额（个中内用临蓐配额为50吨），其他种类配额与2025年维系相似。

　　正在配额安排上，分为统一种类间安排与区别种类间安排。统一种类配额可正在区别临蓐单元间等量安排；区别种类配额安排需满意（1）不添补总CO2当量（2）累计安排增量不抢先分拨办法审定种类配额量30%，较旧年比例（10%）略有晋升。安排次数保护年内两次，安排时刻为年中4月30日与8月31日前。正在配额轨制局限前提未调动的条件下，临蓐企业可遵循本质供需更为天真地安排临蓐，个中因为涉及到区别种类间配额安排，种类完满且配额量较高的企业具有更强的安排天真性。

　　R22慢慢进入需求淡季叠加空调以旧换新后维修需求逐步萎缩，估计R22年内配额或有富余，企业通过抑价算帐库存。据卓创资讯，2025年Q3R22均价下滑至3.41万元/吨，较Q2均价下滑429元/吨；据氟务正在线万元/吨，低价战略动员市集采购情感有所好转，出货较为顺畅，后价钱晋升并坚固正在1.8-2.0万元/吨。

　　R32浮现强势，正在需求陆续增加的后台下，制冷剂企业对R32市集的保护愿望较强，报价稳步上行，2025年Q3均价达5.9万元/吨，较Q2上涨8534元/吨；今朝市集主流成交价保护正在6.1-6.2万元/吨。R134a因配额陆续花消，2025年Q3均价上涨至5.1万元/吨，较Q2价钱上涨3360元/吨；今朝报价慢慢上涨至5.3万元/吨。R410a受R32高价动员，2025年Q3均价达5.1万元/吨，较Q2上涨2830元/吨；今朝报价跟涨至5.2-5.5万元/吨。R125、R143a、R507二三季度及今朝价钱保护4.6万元/吨，维系安定态势。

　　2026年二代制冷剂履约裁减，三代制冷剂配额轨制延续，R22、R32、R134a等种类行业纠合度高；三代制冷剂种类间转化比例同比增加，企业临蓐调配天真性晋升，估计2026年主流三代制冷剂将维系供需紧平均。咱们以为，制冷剂配额束缚收紧为长久趋向偏向，正在此后台下，咱们看好R32、R134a等主流制冷剂景心胸将延续，价钱长久仍有较大上行空间；对应制冷剂配额龙头企业希望维系长久高红利水准。其它看好液冷家当对氟化液与制冷剂需求的晋升。创议合切家当链完好、基本举措配套完满、制冷剂配额领先以及工艺技能先辈的氟化工龙头企业及上逛资源龙头。相干标的：巨化股份、东岳集团、三美股份等公司。

　　氟化工产物需求不足预期；计谋危险（氟制冷剂环保计谋趋苛、升级换代经过加快、配额发放计谋改观等）；环球商业摩擦及出口受阻；地产周期景心胸低迷；各公司项目投产进度不足预期；原质料价钱上涨；化工安闲临蓐危险等。

　　东方财产网发外此消息的主意正在于撒播更众消息，与本站态度无合。东方财产网不包管该消息（囊括但不限于文字、视频、音频、数据及图外）一齐或者部门实质切实凿性、可靠性、完好性、有用性、实时性、原创性等。相干消息并未颠末本网站证明，错误您组成任何投资创议，据此操作，危险自担。