风险提示：房地产市场景气度不及预期的风险；下游需求修复不及预期的风险；原材料价格大幅上涨的风险；行业竞争加剧的风险202

　　风险提示：房地产市场景气度不及预期的风险；下游需求修复不及预期的风险；原材料价格大幅上涨的风险；行业竞争加剧的风险2025/11/29金行油期货靠谱吗地产数据照旧承压，看好邦补回归对下逛需求拉动影响。2025年1-10月，我邦商品房累计出售面积达71982.00万平方米，同比-6.8%；累计出售额达69017.06亿元，同比-9.6%。衡宇新开工面堆集计值达49061.39万平方米，同比-19.8%；衡宇实现面堆集计值达34861.00万平方米，同比-16.9%。2025年10月，我邦限额以上家具类企业商品零售额179.0亿元，同比+9.6%；1-10月限额以上家具类企业累计商品零售额1695.1亿元，同比+19.9%。

　　今天，第四批邦补资金690亿元已下达地方，邦补践诺机制一连完备，补贴发放格式一连优化，看好邦补策略对终年下逛需求的催化影响。邦补资金已完全下达，践诺机制一连完备，资金禁锢与拨付功效晋升，看好策略对下逛消费需求一连催化影响。

　　包装：下逛需求稳定，物业升级提速。2025年10月，我邦社会消费品零售总额46291.0亿元，同比拉长2.9%；1-10月累计值412168.5亿元，同比拉长4.3%。正在原质料价值方面，截至11月21日，镀锡板价值5400元/吨，与上月比拟略微降低；11月20日，铝结算价2778.5元/吨，环比上月降低1%。同期，布伦特原油期货结算价63.38美元/桶，环比上升3%；11月21日，中邦现货聚乙烯（通用）期货结算价7550元/吨，环比上升0.4%，聚丙烯（拉丝）结算价6800.0元/吨，环比降1.81%。

　　轻工消费：头部IP旧例推新。11月13日晚10时，泡泡玛特LABUBU新品“凌晨一点”系列，行使全套植绒材质。全新IP“寻找大象滑梯”系列手办将于11月27日晚10时线上发售。

　　投资提议：家居板块，看好25年邦补策略对上市公司功绩催化影响，提议闭必定制家居欧派家居（603833.SH）、索菲亚（002572.SZ）、志邦家居（603801.SH）、金牌家居（603180.SH）；软体家居顾家家居（603816.SH）、慕思股份（001323.SZ）、喜临门（603008.SH）；民用电工龙头公牛集团（603195.SH）；包装板块资源整合加快，提议闭切裕同科技（002831.SZ）、奥瑞金（002701.SZ）。玩具板块外现出高生长性，提议闭切泡泡玛特（。

　　危害提示：房地产市集景心胸不足预期的危害；下逛需求修复不足预期的危害；原质料价值大幅上涨的危害；行业竞赛加剧的危害。