国信期货春节后消费转淡价格承压

　　国信期货春节后消费转淡价格承压(002714)告示，克日收到公司股东牧原实业集团有限公司（下称“牧原实业”）的报告，获悉其所质押的公司股份已统共解决明了除质押手续。本次办阐明除质押营业后，控股股东及其相仿活动人无质押股份。

　　据披露，本次牧原实业消释质押股份数目为4750万股，占其所持股份比例的5.6%，占上市公司总股本比例的0.87%，本次营业解决后，质押股份数目为0。

　　据牧原股份最新披露，2025年12月份，该公司发售商品猪698万头，同比转移-14.75%（个中向全资子公司牧原肉食物有限公司及其子公司合计发售商品猪339万头）；商品猪发售均价为11.41元/公斤，同比转移-25.38%。商品猪发售收入96.67亿元，同比转移-36.06%。

　　该公司称，商品猪发售收入同比消重，紧要受生猪墟市行情震荡的影响。截至2025年12月末，公司能繁母猪存栏为323.2万头。

　　行业步入周期底部，强壮的财政情状是企业“过冬”的强力保证。近年来，牧原股份连续促进降本增效，公司财政机闭络续优化，欠债领域连续消重。

　　该公司此前披露的2025年三季报显示，截止2025年9月末，牧原股份总欠债领域已较2025岁首裁减97.96亿元，资产欠债率为55.5%，较岁首消重3.18个百分点。

　　从欠债机闭来看，2025年三季度末环比2025年二季度末，短期乞贷压降66.48亿元，应付单子与应付账款压降16.93亿元。

　　值得一提的是，三季度末欠债总额中有应付股利50.04亿元，公司正在10月份已达成半年度权利分配。这也就意味着，如切磋十月达成的50.04亿应付股利，牧原实践欠债消重领域已超百亿元，达成岁首同意的降100亿元欠债的主意。

　　与此同时，牧原股份的现金流制造才力连续加强。2025年前三季度，该公司筹划运动发生的现金流量净额达285.8亿元。

　　牧原股份高管此前正在事迹互换会高超露，若切磋10月份已达成50亿元权利分配，公司三季度末的资产欠债率比拟二季度末有必然水准消重，而且曾经逾额达成了岁首同意的降欠债总额100亿元的主意。对待四序度以及来岁的降欠债计划，公司未同意完全主意，正在而今的墟市行情下，公司会接纳更为把稳的筹划战术，优先包管现金流的丰裕与安宁。但永恒来看，公司仍会连续推动降欠债的办事，祈望可以把资产欠债率降到50%以下，完全的推行起色将依照每年的筹划境况而定。

　　对待生猪墟市走势，宝城期货以为，2025年，中邦生猪墟市正在供必要紧失衡、战略繁茂调控与行业深度转型的众重身分交错下，走过了辛苦的一年。整年墟市主旨特点是供应过剩主导、需求疲软压制、战略托底难改基础面，生猪代价连续探底，行业陷入集体亏蚀，标记着本轮猪周期进入最悲伤的磨底阶段。

　　2026年，生猪墟市的基本转向取决于能繁母猪存栏能否实实际质性、连续性去化。假若而今约3950万头的存栏能稳步降至3700万头至3800万头的平衡秤谌，叠加临盆出力晋升的边际效应削弱，生猪供应才力将迎来本色性裁减。按10个月的临盆周期传导，2026年下半年商品猪出栏量希望由增转降，猪价或迎来周期性拐点。但假若需求无法有用扩张，纵使供应端去化，猪价也难以酿成趋向性上涨，紧要展现为阶段性反弹走势。

　　长江期货则以为，依照仔猪数据，一季度生猪供应支柱增进、生猪出栏体重偏高，年前养殖端集结出栏出压力仍存，冻品库存出库，春节旺季代价也难言乐观，春节后消费转淡代价承压。2026年下半年代价因10月产能去化加快，墟市预期偏强，然而跟着行业抗亏才力加强，后续去产能估计偏慢。

　　短期墟市方面，迈科期货了解，目前东北惜售心思浓密，二次育肥补栏踊跃，华北头部企业提价出栏，华东大致重猪供应偏紧维持代价上涨。近期猪价受供应压力减轻、节日消费提振迎来上涨，集团猪企缩量出栏、社会猪场惜售志愿上升，合伙缓解供应压力，墟市供需式样从供强需弱转向平均，促进猪价阶段性上涨。